國內濕法隔膜企業積極投建涂覆產線，以進軍中高端市場，但仍有較大產能缺口；2017年國內濕法隔膜的現有產能超11億平米，且正在大量新建產能；與之相比，國內相關企業對外公布的涂覆產能數據總計約為4億平米。受此需求拉動，不生產基膜而專注于涂覆的企業(如上海璞泰來)開始嶄露頭角，這類企業在技術的廣度和深度、以及規模化生產上具有一定的比較優勢。

　　1需求接力，鋰電池隔膜行業將保持30%高速增長

　　1.1鋰電池隔膜是多方面影響鋰電池性能的關鍵材料

　　鋰離子電池的內部結構中，正極、負極、隔膜、電解液是最為核心的四大材料，對鋰電池的能量密度、循環性能、倍率性能、內阻等關鍵性能指標，以及耐高溫、阻燃、自關斷、電化學穩定性等安全性表現，起到直接決定和綜合影響的作用。

　　儲能電站處于起步階段，未來成長空間很大。鋰離子電池作為現在應用最廣泛的儲能電池，相比電動車領域，儲能電站領域對鋰離子電池容量的要求較高，其應用領域更廣。

　　我國儲能型鋰離子電池市場應用終端占比由2010年的3.1%增長至2015年的6.0%，總體呈增長趨勢。預計未來儲能型鋰電池將成為鋰電池新增需求的重要來源。在新能源發電和智能電網建設的背景下，儲能電站的大規模商用化將得到提速，其裝機量將迅速擴張，以鋰離子電池為代表的新型儲能電源的市場前景將更為廣闊。

　　總體來看，移動設備仍然是鋰電池主要應用領域，但是占比持續下降，2015年占比跌至51.1%；而動力電池成長性十足，從2010年的5.1%增長到2015年的42.9%，未來鋰電新能源在動力領域仍然值得期待。

　　3、濕法隔膜增長迅速，未來有望成為主流趨勢

　　從鋰電池隔膜產品市場來看，濕法隔膜增速遠超干法隔膜，動力源主要是動力電池和高端數碼領域。2016年我國鋰電隔膜廠商產量為9.29億平米，同比增長33.03%,其中，濕法隔膜廠商進一步放量，多數濕法擴張企業及從干法隔膜轉向濕法隔膜企業開始逐漸放量，2016年中國鋰電濕法隔膜產量達到3.9億平米，占比42%，超越干法單拉隔膜，成為隔膜市場主要供應類型。隨著動力鋰電池市場的快速發展，預計到2018年，國內濕法隔膜產量將達到8億平方米，占據隔膜一半以上市場。

　　2017年4月三部委發布《汽車產業中長期發展規劃》，秉承《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012—2020年)》的精神，對未來10年我國新能源汽車行業的發展做出了明確的規劃：到2020年，新能源汽車年產銷達到200萬輛；到2025年，新能源汽車占汽車產銷20%以上。在此強有力政策的驅動下，預計2017-2020年動力電池復合增速將達到40%以上。

　　此外，電池儲能作為鋰電池的第三大應用領域，受限于技術、成本和政策不確定性等現實困難，目前應用規模有限；待未來政策風向和技術路線進一步確定后，儲能電池有望迎來高速發展時期。

　　鋰電池需求量的持續高速增長帶來了整個鋰電池產業鏈的高度景氣，特別是作為整個產業技術核心環節的鋰電材料領域，近年來行業增速不斷加快；2016年鋰電池四大核心材料：正極、負極、隔膜和電解液的行業產值增速均超過50%。未來我們預期鋰電池隔膜的需求量將保持30%左右的增速，至2020年隔膜需求量有望超過30億平方米。

　　鋰電池隔膜的生產技術主要分為干法和濕法兩大工藝。干法工藝是將原料(PE或PP)進行高溫成膜后退火處理，進一步拉伸形成微孔膜；可細分為單向拉伸和雙向拉伸，其中干法雙拉工藝是中國科學院在20世紀90年代初開發出的具有自主知識產權的工藝。濕法工藝利用相分離的原理，將小分子物質與PE混合，加熱熔融后降溫進行相分離，得到微孔膜。

　　可以看到，鋰電池隔膜的生產工藝復雜、流程眾多，因而對生產設備和流程控制均有著較高的要求，此前較長時期內國內隔膜進口依存度居高不下。2015年，日本旭化成、美國Celgard公司、日本東燃、韓國SKI等前4名國際巨頭占據全球約45%的市場份額；同時注意到，這些國際大型隔膜廠商均是有著40年以上歷史的老牌化工企業，技術和聲譽積淀深厚。

　　2012年以來，受到新能源汽車政策鼓舞，國內隔膜行業技術不斷進步，產能產量高速增長。國內業已涌現出一批規模和技術達到或接近世界領先水平的專業化隔膜企業，如星源材質、中科科技(格瑞恩)、金輝高科(母公司佛塑科技)、河南義騰和滄州明珠等。以星源材質為例，規模上其2015年全球市場占有率已達到7%，位列全球第四；技術方面，星源材質的干法技術對標Celgard，濕法技術對標旭化成，產品獲得下游電池廠商高度認可，與LG、比亞迪、國軒高科等優質客戶形成穩定合作關系。

　　2016年隔膜國內消費量數據顯示，隔膜的整體國產化率已經達到86%；其中干法隔膜早已完全實現了國產化；而國內濕法隔膜的出貨量也達到3億平米以上；但中高端濕法隔膜大多仍然依賴進口，60%以上中高端市場被日本、韓國、美國等國外隔膜廠商所占有。