近年來，在龍頭公司的帶動下，百億級投資項目頻頻落地，動力鋰電池產量和技術的比拼持續升溫。

動力鋰電池領域幾乎每天都有大消息。九月八日，國內電池制造商中創新航IPO獲得香港證券交易所批準，若聆訊順利通過，預計最快于本月掛牌上市。九月九日，孚能科技推出全新軟包動力鋰電池系統，材料成本降低了33％，體積利用率提升到75％。同日，蜂巢能源宣布，將在歐洲建設第二座海外電池廠

資金密集、技術密集、規模效益突出是動力鋰電池產業的顯著特點。近年來，在龍頭公司的帶動下，百億級投資項目頻頻落地，動力鋰電池產量和技術的比拼持續升溫。

尋求產業鏈一體化布局

動力鋰電池成本占電動汽車成本的60%，我們不是在給CATL打工嗎？廣汽集團董事長曾慶洪今年七月公開吐槽，電池漲價迅猛，給整個行業帶來巨大壓力。

隨后，廣汽集團便公布兩項對外投資決議，一是擬投資109億元，設立自主電池公司，開展自主電池產業化建設；二是同意旗下參股公司建設電池生產基地項目，量產極速充電動力鋰電池的電芯、模組以及PACK系統。不僅布局動力鋰電池環節，廣汽埃安近期更和鋰礦巨頭贛鋒鋰業達成合作，業務板塊繼續向上游延伸，試圖垂直整合鋰電產業鏈。

對上游資源的掌控，正成為決定整車公司未來競爭成敗的重要因素。我國國際金融投資銀行部董事總經理陳泉泉分析認為，由于資源端供需錯配，電池公司和主機廠通過資本、產業合作，可以加強鋰、鈷、鎳、磷等資源的供應保障。同時，傳統制造業經營業績承壓，多元化轉型需求強烈。

資本市場的紅利愈發向電池賽道傾斜。中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教在日前召開的第9屆我國電池新能源產業國際高峰論壇上表示，當前上游原材料價格持續走高，為保障供應鏈安全穩定，電池全產業鏈戰略合作持續深化，產業一體化布局全面升溫。下游需求市場持續提質擴容，行業景氣度大幅提升，細分領域也深受投資者青睞。

電池正負極材料、電解液、隔膜等領域頻現跨界投資者的身影。陳泉泉進一步表示，在正極材料領域，化工公司基于供應鏈優勢和成本控制能力，戰略布局新利潤上升點；在負極、隔膜、電解液領域，多為公司橫向一體化布局。同時，外資也在積極布局我國鋰電產業鏈。

電池回收成投資熱點

電池回收領域同樣也是投資者眼中的香餑餑。按照新能源汽車58年的使用壽命計算，從2020年起，我國已逐步進入動力鋰電池規模化退役階段。和此同時，上游原材料供應緊張也催熱了動力鋰電池回收再利用。

今年一季度，CATL回收2.13萬噸廢舊電池，并使用這些廢舊電池生產了1.8萬噸的電池前驅體。據悉，廢舊電池里面絕大部分材料可以重復利用，其中，鎳、鈷、錳，以及鋰金屬的回收率都高達90%以上。做動力鋰電池回收利用，就是開采一座千萬噸級的永不枯竭的城市礦山。格林美副總經理張宇平表示，動力鋰電池回收利用可以在很大程度上緩解原材料供需緊張。

受供需關系影響，每噸電池級碳酸鋰價格從今年初的27萬元一度上漲到50萬元。在江西贛鋒鋰電總裁戈志敏看來，全球鋰資源儲量是足夠的，真正的問題是鋰加工能力，電池、正極材料產量周期為1218個月，但鋰礦石開采周期要35年，鹵水提鋰更要58年，供需存在周期錯配。隨著新能源汽車、5G技術、儲能等領域的快速發展，全球鋰鹽需求量也將水漲船高。他預計，到2025年，全球碳酸鋰需求量將達160萬噸，2030年進一步攀升至400萬噸，是2021年規模的5倍以上。

電池回收再利用勢在必行。南方科技大學講席教授徐政和指出，布局鋰、鈷、鎳等關鍵資源，建立電池生產和回收的循環體系，通過電池回收及電池材料修復再生，可從根本上實現全球可持續發展的資源保障。同時，由于退役動力鋰電池易燃易爆、安全存放難、重金屬含量高、有毒有機組分含量高，從保護環境的角度也要規模化回收。

警惕產量過剩

隨著動力鋰電池產業鏈持續升溫，更要警惕投資風險。以電池回收為例，目前相關公司注冊數量已超過4萬家，還有源源不斷的公司正在涌入。張宇平坦言，截至今年八月，全國規劃建設動力鋰電池處理環評批復產量達193萬噸，公司規劃處理產量超400萬噸。據預測，今年市場僅有30萬噸廢料的出現量，產量已經放大了6倍以上。折算下來，產量利用率不到20%。

動力鋰電池回收還處于產業化初級階段，距離成熟還有較長距離。電池各種結構和新技術層出不窮，想輕松地拆解電池，并不是一件容易的事。張宇平坦言，電池回收產業還面對著回收難、拆解難、梯次利用難、檢測難和安全把控難五大難題。

大規模投資要警惕產量結構性過剩和技術迭代的風險。我國電池產業研究院院長吳輝進一步指出，當前，動力鋰電池行業大部分環節都存在產量過剩問題，從產業鏈供應安全來講，各環節布局是有必要的，比如車企涉足電池領域，掌握技術進展情況，但術業有專攻，布局以研發和中試規模較好，沒必要投入生產。

孚能董事長王瑀也多次呼吁理性擴產。他向記者表示，動力鋰電池公司假如沒有獨特的技術，成本又缺乏競爭力，有產量也是無效的。不同于整車生產線可以共享，電池產量過剩對行業而言是災難性的，勢必造成大量資金和資源的浪費。

業內人士提醒，公司跨界布局鋰礦或者回收再利用，要結合自身業務來進行商業配套，而不是簡單地垂直并購，要壯大以主業為核心的生態圈。