電車匯消息：九月十四日，江特電機和國軒高科同時公布一則通告，雙方已于九月十二日簽署戰略合作框架協議，擬在電池級碳酸鋰領域開展合作。得益于國軒高科在動力鋰電池領域的市場地位和知名度，江特電機這一在新能源汽車行業沉寂許久的老玩家再次受到關注。

按照約定，江特電機將在產量允許的情況下，每月按商議價格向國軒高科供應不低于500噸電池級碳酸鋰，待合作穩定后，再行商議遞增供應事項。受此消息影響，江特電機股價最高達到32．56元，市值突破555億元。和其上半年總營收13．65億元、凈利潤1．81億元的體量相比，這一市值難免顯得尤為"魔幻"。

在隨后的兩個工作日里，江特電機分別遭遇了國資股東減持、深交所問詢的雙重打擊，監管機構關注的重點是江特電機原本營收不足5億的電池材料業務如何實現對500億市值的撬動？這也是江特電機第二次憑借新能源業務迎來資本市場的"高光時刻"。

全資收購九龍進軍新能源整車，執掌四年落得虧損20億元

早在2015年之前，江特電機主營業務集中于傳統電機業務，產品是建機電機、風電配套電機、伺服電機等品種，每年營收規模不足10億元，凈利潤常年維持在5000萬元以下，在行業中處于不溫不火的位置。2013年鋰電行業風起之時，江特電機拋出一份定增方法，擬募集9．74億元資金用以進行鋰瓷石、鋰云母兩個項目的投資開發，但投資初期對經營業績提升并不明顯。

直到2015年，江特電機收購九龍汽車51％股權，并2016年收購剩余49％股權，從全資控股九龍汽車開始，江特電機的業績就開始了騰飛。2016年九龍汽車貢獻營業收入18．08億元、凈利潤1．7億元，2017年貢獻營業收入16．73億元、凈利潤2．1億元。不過好景不長，在新能源補貼退坡、補貼下發周期延長以及市場體量下降的綜合影響下，2018年江特電機受九龍汽車拖累虧損16．4億元。隨后于次年末轉讓后者100％股權，交易價格僅為5．13億元，預計發生處置損失5．31億元，同樣拖累2019年業績導致虧損達到20．24億元。

至此，布局新能源整車帶來的第一次"高光時刻"就此終結，直至現在有關九龍汽車4．03億元的資金拆借款是否存在逾期風險，依然是深交所問詢的問題之一。而在此期間，正極材料、碳酸鋰等電池材料業務也難以支撐大局，營收規模徘徊在5億元以下，2020年甚至下降至1．2億元。但很快，2020年年末便迎來了轉機。

碳酸鋰營收占比增至32％，聯手國軒被深交所質疑"炒作股價"

近期根據江特電機通告披露，2020年十二月開始，碳酸鋰業務外部環境持續高景氣度，由于中下游儲能和終端應用的需求不斷上升，產品的銷售價格同比有較大幅度上漲，公司碳酸鋰業務產銷量較上年同期大幅上升，營業收入及盈利能力也隨之受益。半年報顯示，江特電機碳酸鋰收入近4．4億元，收入占比提升至32．33％，同比上升2．5倍。

據悉，江特電機生產的碳酸鋰產品重要有電池級、準電池級、工業級碳酸鋰，是磷酸鐵鋰及三元客戶的供貨端。在鋰資源全年確定性緊缺的背景下，鋰礦的戰略性地位日益凸顯，下游電池廠商紛紛開始搶占鋰礦資源。

據宜春市政府公開信息，江西宜春已探明可用氧化鋰儲量260萬噸，占全國的37．6％，世界的12％，折合碳酸鋰約642萬噸，成為兵家必爭之地。

為了保障原材料供應穩定，早在今年三月國軒高科就開始了對核心原材料供應的鎖定。其先和宜春經濟技術開發區管理委員會達成協議，擬在宜春建設國軒高科鋰電產業園項目。八月初國軒高科再度分別和宜豐縣和奉新縣正式簽約，擬在宜豐、奉新兩地投資各建設5萬噸碳酸鋰項目，項目全部達產后，可供應150GWh磷酸鐵鋰電池產量。

和此同時，CATL九月十四日發通告稱，擬在江西省宜春市投資建設CATL新型鋰電池生產制造基地（宜春）項目，項目總投資不超過135億元。

也正是基于以上的市場需求和預期，江特電機迎來第二波"高光時刻"，以碳酸鋰為主的鋰礦提取業務也成為此次深交所問詢的重點，包括現有技術儲備、重要客戶、訂單價格、毛利率變化等，聯手國軒的戰略合作也被問及"是否存在主動迎合市場熱點炒作股價的情形"。

有意思的是，另一家和動力鋰電池巨頭CATL有業務來往的上市公司——華自科技同樣上演了"魔幻"的一幕，其全資子公司和CATL簽訂了《訂單變更協議》，合計4．82億元的業務合作宣告取消，不再執行，華自科技開盤一字跌停（－20％）。