近期，惠州億緯鋰能股份有限公司非公開發行股票申請獲得證監會受理，擬募集的25億元中，有4.5億元用于三元方形動力鋰電池量產研究及測試中心項目，7億元用于補充流動資金，值得注意的是，自2019年起，億緯鋰能擬投建的動力鋰電池相關項目已至少有3個(不包含此次項目)，合計項目資金超過80億元。

在2019年十一月，億緯鋰能實控人、董事長劉金成稱，到2021年億緯鋰能動力鋰電池產量將達50GWh，而截至當時，億緯鋰能擁有的產量為11GWh。這一擴張速度不可謂不快。據高工產業研究院數據，2019年CATL和比亞迪的新能源汽車動力鋰電池裝機量之和也只有43.09GWh，而億緯鋰能的裝機量僅為1.84GWh。

產量如何消化是億緯鋰能必須面對的問題。

不過相關于投資者的擔憂、深交所的詢問，億緯鋰能似乎頗為淡定，在深交所投資者關系互動平臺上，億緯鋰能回應稱，公司做任何投資決策前都會經過嚴謹的可行性研究，并稱就現階段而言，公司偏向于以銷定產的方式擴大產量，但就具體的訂單、產量利用率如何？億緯鋰能對外公布的消息并不多，有關相關問題，記者致函億緯鋰能進行采訪，不過截至發稿對方并未回應。

50GWh的野心

2019年十一月，在深交所投資者關系互動平臺上，億緯鋰能稱，在2019年快速上升的基礎上，要努力進入全球動力鋰電池第一陣營。

本報記者注意到，在車市下行的大背景下，近年不斷募資擴張的汽車零部件上市公司，不少正在面對著訂單減少之下產量如何消化的尷尬，但同樣身在汽車產業鏈上的億緯鋰能，似乎并不擔心這個問題。

2009年登陸深交所的億緯鋰能，成立于2001年，實控人為來自湖北荊門的劉金成和其妻子駱錦紅，天眼查數據顯示，當前兩人合計持股比例為37.79%，《惠州日報》報道稱，劉金成是創業板上市公司中為數不多的博士老板，是知本和資本結合的典型人物，報道中還配有30余年前其在武漢大學研究生實驗室里的照片，處于背景位置的實驗室墻上是他寫下的鋰電池我愛你六個大字。

翻開業績表，億緯鋰能的營收和歸母凈利潤自上市至今表現亮麗，分別從2009年的2.06億元、0.40億元上升至43.51億元、5.71億元，據億緯鋰能2019年業績快報，其2019年總營收增幅為47.35%，歸母凈利潤上升165.42%。

其中除業績快報中所稱的鋰原電池等出貨量成倍翻增、動力鋰電池產量有序釋放進入盈利狀態外，假如翻看其2019年三季報，還會發現來自深圳麥克韋爾科技有限公司的相關投資收益的大額上升。

在2019年十一月舉辦的第四屆動力鋰電池應用國際峰會上，億緯鋰能實控人、董事長劉金成稱，在2015年準備進入動力鋰電池領域時他們就了解，假如不做動力鋰電池不會輸，但絕對不會贏。

但在動力鋰電池領域，億緯鋰能擴產的步子邁得不可謂不大。

通告中有關主營業務表述的變化，亦從側面反映了億緯鋰能的發展軌跡。2009年招股書披露，其主營業務為電池產品的開發、生產和經營。

在2017年年報中，億緯鋰能稱，在保持鋰原電池國際領先、鋰離子消費類電池在細分市場領先外，力爭動力等業務行業地位不斷提升，及至在2019年半年報中，其已經直接把業務分為消費電池和動力鋰電池兩塊。

在動力鋰電池布局方面，億緯鋰能正密集發力。在通過非公開發行股票融資投建的項目方面，2015年，億緯鋰能募資近6億元，悉數投入高性能鋰電池生產線，形成0.7GWH的圓柱形動力鋰電池的產量；2019年，億緯鋰能募資近25億元，其中19.15億元擬投荊門億緯創能儲能動力鋰電池項目。據規劃，2020年十二月達到可使用狀態，此舉新增產量5GWh。

除此之外，2019年三月，億緯鋰能還擬和惠州仲愷高新區管委會簽訂協議，項目規劃投資30億元，總建設期不超過3年，規劃汽車軟包鋰電池芯、模組和儲能相關產品產量不低于5.8Gwh。

2019年五月，億緯鋰能又通告稱公司或子公司億緯亞洲有限公司擬和SK革新株式會社，合資建設20~25GWh動力鋰電池產量，以現金出資5.25億美金，占合資公司注冊資本50%，項目產量方面10GWh2020年底量產，10-15GWh2021年底量產，資金來源為使用自有資金和海外融資等方式。

在2019年十一月的第四屆動力鋰電池應用國際峰會上，劉金成介紹，到2021年，公司動力鋰電池產量規模將提升至50GWh。

本報記者注意到，后續在深交所投資者關系互動平臺上，億緯鋰能方面稱，50GWh是包含控股子公司和合資公司的全部產量。

劉金成在上述峰會介紹，億緯鋰能動力鋰電池產量規模截至當時共11GWh，其中方形磷酸鐵鋰電池4.5GWh，圓柱三元電池3.5GWh，方形三元電池1.5GWh，軟包三元電池1.5GWh。假如據此計算，2年時間億緯鋰能動力鋰電池產量要擴大約4.55倍。

產量過剩的行業現實

近年來在動力鋰電池領域，相關于CATL、比亞迪等頭部公司的表現，億緯鋰能若想贏還有很長的路要走。

據高工產業研究院公布的消息，2017~2019年，億緯鋰能新能源汽車動力鋰電池裝機量分別為0.82GWh、1.27GWh、1.84GWh。

在此階段，國內公司中分別居于第8名、第7名和第5名，取得較快速的上升，據億緯鋰能通告稱，2016年其動力鋰電池裝機量排名為第16位。

但值得注意的是，行業集中度在不斷提升，據恒大研究院研究報告，國內動力鋰電池市場2015年一月排名前三的公司合計市占率為36%。

2019年七月已提升至84%。2019年CATL、比亞迪裝機量分別為32.31GWh、10.78GWh，遠遠高于億緯鋰能裝機量。

此外，動力鋰電池行業產量利用率低下，出現高端產量不足，低端產量過度飽和也一直被行業詬病。恒大研究院上述報告援引數據稱，2018年我國動力鋰電池總產量達260GWh，銷售僅50GWh，2019年第二季度我國動力鋰電池公司整體產量利用率只有32.4%。

密集的大額項目投資，亦引來監管機構和投資者的擔憂。

2019年十月，深交所下發問詢函，請其就在手訂單說明投建項目的合理性、資金來源、可能存在的風險等。在深交所投資者關系互動平臺上，有關產量是否會過剩？是否太冒進？等問題亦頻頻出現。

那么具體產量如何消化？相關于CATL、比亞迪等頭部公司，欲如何搶奪市場？

近日，本報記者致函億緯鋰能，但截至發稿對方并未回應。

億緯鋰能方面似乎關于動力鋰電池產量消化并不擔憂。

在投資者互動平臺上，億緯鋰能稱公司做任何投資決策前都會經過嚴謹的可行性研究，并稱就現階段而言，公司偏向于以銷定產的方式擴大產量。

回應深交所問詢時，億緯鋰能稱設立合資公司就是根據已經取得的項目進行投資建設，訂單是確定的，但是關于具體訂單，億緯鋰能并未透露。

假如具體到不同項目來看，關于2019年三月擬在惠州投資約30億新增汽車軟包鋰電池芯等產量5.8GWh項目，億緯鋰能稱系收到現代起亞供應商選定通報。

在深交所投資者關系互動平臺上，億緯鋰能方面2019年九月稱，現代起亞未來6年內訂單需求預計為13.48GWh；2019年九月，在擬和SK革新株式會社合資建設20~25GWh動力鋰電池產量一項中，相關通告則僅稱重要滿足國際及國內汽車公司的配套需求。

有關動力鋰電池產量利用率，本報記者注意到，億緯鋰能2018年十月曾提及，2018年1~六月，公司儲能動力鋰電池產量利用率達到101.95%、產銷率達到91.66%，產量趨于飽和，此后動力鋰電池的相關產量利用率便鮮少提及。

在深交所投資者互動平臺上，回應動力鋰電池相關的產量利用率問題時，億緯鋰能回應多為目前訂單充足，產量逐步釋放。

不過值得注意的是，在2019年半年報中，億緯鋰能稱，其動力鋰電池應用領域除新能源汽車外，還包含電動船舶、電力儲能等。

據億緯鋰能2018年年報顯示，其在新能源汽車商務車方面，客戶有南京金龍、鄭州宇通、吉利汽車等。