五月22二十三日，在深圳舉辦的2018第一屆新能源汽車及動(dòng)力鋰電池(CIBF深圳)國(guó)際交流會(huì)上，我國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈷業(yè)分會(huì)秘書長(zhǎng)徐愛東在電池產(chǎn)業(yè)鏈投資專場(chǎng)破探尋電池產(chǎn)業(yè)鏈投資關(guān)鍵點(diǎn)主題論壇上發(fā)表演講，詳細(xì)論述了近期市場(chǎng)比較關(guān)心的最近變化比較大的鈷和鎳的四個(gè)問題：一是生產(chǎn)情況；二是資源，這兩個(gè)品種都是資源比較短缺的品種；三是具體消費(fèi)結(jié)構(gòu)，尤其是動(dòng)力鋰電池發(fā)展對(duì)消費(fèi)的影響；四是行業(yè)展望。

第一，我國(guó)鎳鈷行業(yè)的生產(chǎn)現(xiàn)狀。

2017年我國(guó)的精煉鈷產(chǎn)量為7萬噸，同比新增14%，其中97%原料來自于進(jìn)口，且重要從民主剛果。近幾年進(jìn)口鈷濕法中間品的數(shù)量急劇攀升，同時(shí)進(jìn)口鈷精礦的數(shù)量大幅下降，另外從進(jìn)口鎳原料中帶進(jìn)來的鈷也值得關(guān)注。

20112017年，我國(guó)精煉鈷產(chǎn)量中，電鈷的占比從20%下降到12%；鈷粉的比例從12%下降到7%，鈷鹽的比重則從68%上升到81%。前十家公司產(chǎn)量的占比從2011年的73%提高到2017年的87.8%；

2017年，四氧化三鈷的產(chǎn)量為5.8萬噸，上升20%；鈷酸鋰的產(chǎn)量達(dá)到5.5萬噸，上升15%。三元前驅(qū)體產(chǎn)量為為14.5萬噸，上升101%；三元材料產(chǎn)量將達(dá)到10.5萬噸，新增101%。

2017年我國(guó)原生鎳產(chǎn)量為63.5萬噸，同比新增6.7%，其中NPI產(chǎn)量為41萬噸，電解鎳加通用鎳產(chǎn)量降至18萬噸；鎳鹽產(chǎn)量為4.5萬噸；預(yù)計(jì)2018年我國(guó)原生鎳產(chǎn)量為69萬噸，同比新增10%，其中NPI49萬噸，電解鎳加通用鎳產(chǎn)量15萬噸，鎳鹽5萬噸。2017年我國(guó)硫酸鎳產(chǎn)量為44萬噸，產(chǎn)量為32.6萬噸，同比上升60%。

眾所周知，硫酸鎳可能全部用在電池，用在三元占55%，的確是比較多的，傳統(tǒng)的鎳氫電池也能用到12%，18%用在電路，凡是報(bào)價(jià)最高的硫酸鎳是電路級(jí)的，還不是電池級(jí)的，這是硫酸鎳的用量。

現(xiàn)在大部分公司同時(shí)生產(chǎn)電解鎳和硫酸鎳，產(chǎn)品可以自由轉(zhuǎn)換，但是NPI是相對(duì)獨(dú)立的公司生產(chǎn)。

第二，資源缺乏刺激公司海外投資。

鈷和鎳的對(duì)外依存度非常高的，目前石油對(duì)外依存度60%，發(fā)展新能源汽車是為了擺脫對(duì)外石油的依賴。鋰對(duì)外依存度是76%，鈷是97%，鎳是86%，都比石油高。唯一的好處是這些金屬都能回收，石油變成尾氣就不能回收了。

2017年全球礦山鈷產(chǎn)量超過12萬噸，我國(guó)鈷原料的權(quán)益產(chǎn)量約1.6萬噸，占15%左右，非常低。

礦山產(chǎn)量中64%來源于剛果金，2000年左右，我國(guó)公司開始投資鈷礦，現(xiàn)在又興起一輪高潮，像寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)，這些大公司大家都比較熟悉?，F(xiàn)在有資源的上下游會(huì)不斷整合，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和以前完全不相同。我們初步統(tǒng)計(jì)，我國(guó)公司在剛果投的，總產(chǎn)量大約6.8萬噸，還是比較大的。

澳大利亞、贊比亞也在做一些鎳、鈷項(xiàng)目的投資，中冶瑞木巴布亞新幾內(nèi)亞每年有大量的東西運(yùn)回來，下一步要擴(kuò)建。當(dāng)升和澳大利亞鎳鈷礦的合同，要到2019年以后才有東西出來。大家關(guān)心的合縱科技收購的贊比亞項(xiàng)目，明年會(huì)有東西出來，設(shè)計(jì)產(chǎn)量一期2000噸。

剛果金是獲得資源的主渠道，我們要在其他渠道，古巴鎳鈷資源也比較豐富，只不過路太遠(yuǎn)，國(guó)家的制度比較落后，暫時(shí)開發(fā)比較慢。

再看看鎳，去年鎳的產(chǎn)量上升7%，鎳生產(chǎn)的過程，像俄羅斯、加拿大、澳大利亞這些國(guó)家，產(chǎn)量新增比較慢，反而是新興的，像印度尼西亞、菲律賓上升比較快。受硫酸鎳的拉動(dòng)，芬蘭、巴布亞新幾內(nèi)亞生產(chǎn)鎳中間原料的產(chǎn)量新增也比較快，現(xiàn)在整個(gè)鎳的市場(chǎng)對(duì)紅土鎳礦的上升又重新興起一輪新高潮，之前在1998年是一輪熱潮。

我國(guó)在印度尼西亞投資的鎳這塊，成熟的濕法項(xiàng)目不多，國(guó)內(nèi)、國(guó)外都不多，全球新增的項(xiàng)目都在印度尼西亞，大部分是我國(guó)公司在里面投的NPI項(xiàng)目，2018年比2017年新增7萬噸左右，這個(gè)還是實(shí)實(shí)在在的增量。

除此以外，從全球來看，新生力量這么多，消費(fèi)量也在新增，鎳持續(xù)幾年每年都有一定的缺口?，F(xiàn)在鈷重要看剛果金，鎳看印度尼西亞。

第三，新能源汽車發(fā)展對(duì)鎳鈷消費(fèi)的拉動(dòng)。

首先看一下鎳的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。今年鎳的消費(fèi)量是132萬噸，不銹鋼占85%，電池行業(yè)我國(guó)占3%，消費(fèi)增速不銹鋼只有0.2%，電池行業(yè)有21%。鎳在電池里的應(yīng)用很好，雖然基數(shù)很低，但增量很可觀。不銹鋼用鎳占比大，但是增量很少，總體來看不銹鋼的影響力還在那兒。

鈷的消費(fèi)，我國(guó)鈷的消費(fèi)量2017年不到6萬噸，我國(guó)電池行業(yè)用鈷一家獨(dú)大，有點(diǎn)像不銹鋼行業(yè)在鎳?yán)锏谋戎?，是絕對(duì)性的。消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化方面，20102017年，鈷消費(fèi)上升大部分是來自于電池。很多人問，電池里面用鈷多少是動(dòng)力用的，多少是3C用的？一直有人問我這個(gè)問題，去年電池行業(yè)用鈷4.8萬噸，3C占84%，動(dòng)力占16%。全球來看，全球電池行業(yè)用量7.1萬噸，動(dòng)力占23%。

2017年全球電池行業(yè)用鎳8.6萬噸，其中原生鎳占90%；預(yù)計(jì)到2021年全球電池行業(yè)用鎳25.2萬噸，原生鎳占比為82%，年均遞增31.3%；電池行業(yè)用原生鎳中，上升最快的是NCM和NCA，球鎳、儲(chǔ)氫和泡沫鎳的用量持平甚至下降。

幾種三元材料里，鈷的量，不管是從重量百分比，還是每度電用的金屬材料情況來看，鈷是下降的，鎳是新增的，鋰是恒定的，三元體系里絕對(duì)不會(huì)沒有鈷和鎳，只不過消費(fèi)比例會(huì)下降。

新能源汽車、電動(dòng)汽車發(fā)展也要滿足人民不斷上升的需求，不是續(xù)航里程150公里、200公里就行了，也要不斷地升級(jí)。電動(dòng)汽車升級(jí)大家可以看到，像TSLA比較高端、前衛(wèi)一些，也是新能源汽車發(fā)展的目標(biāo)。我們認(rèn)為未來不同的材料會(huì)對(duì)應(yīng)不同檔次的車，磷酸鐵鋰有它的市場(chǎng)，三元材料有它的市場(chǎng)，燃油車有燃油車的市場(chǎng)，不可能一種技術(shù)占有汽車行業(yè)，這么大的行業(yè)也不太可能。一種技術(shù)占有一種市場(chǎng)，原料肯定會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化。

第四，展望和結(jié)論。

國(guó)內(nèi)原料短缺，但是精煉鈷產(chǎn)量大于消費(fèi)量，要出口一定量的產(chǎn)品到國(guó)際市場(chǎng)才能平衡國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；2017年全球市場(chǎng)緊平衡，考慮到投資需求，市場(chǎng)呈現(xiàn)缺口狀態(tài)，較高的鈷價(jià)有利于刺激供應(yīng)來滿足需求。目前大家對(duì)鈷的投資信心還沒有消失，實(shí)際需求量也是新增的，鈷的價(jià)格應(yīng)該是高位振蕩，太高也會(huì)逼下游加速降鈷的步伐。

全球礦山鈷的增量，今、明兩年會(huì)有一些增量，今年的增量大概是1.5萬噸左右。剛果金的《礦業(yè)法》中說的，肯定會(huì)新增礦的成本，要加關(guān)稅、暴利稅和礦山權(quán)的使用稅。鈷上漲是由誰分擔(dān)這部分的價(jià)格新增？現(xiàn)在正是在博弈的過程，不多說了。

鎳，從20152017年這三年來看，鎳價(jià)在1萬美元上下，逼停了小鎳礦，導(dǎo)致市場(chǎng)有些供需失衡，庫存在不斷地下降。我國(guó)市場(chǎng)上，上海期貨交易所，包括市場(chǎng)上鎳的庫存都在下降。20182019年這兩年，鋰價(jià)不斷上揚(yáng)，大的公司想投濕法項(xiàng)目到什么程度，什么樣的項(xiàng)目上去，在這之前鎳還是有些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，源頭上來看沒有什么新增量。

對(duì)鎳來說，不銹鋼仍然是主力，預(yù)計(jì)2020年占70%，電池的份額會(huì)上升到8%，因?yàn)樾履茉窜嚨母拍畛鰜砗芑?，傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)公司要進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括現(xiàn)在投資的熱情不斷點(diǎn)燃，電池行業(yè)用鎳有望在市場(chǎng)上形成一種鲇魚效應(yīng)，不太可能把鎳的價(jià)格抬得非常高，可能會(huì)持續(xù)上漲，但是鎳的價(jià)不會(huì)有特別大的波動(dòng)，機(jī)會(huì)比較多。