能量密度要求促使電池升級(jí)換代，對(duì)正負(fù)極等材料提出更高的要求，但在材料逐步成熟之時(shí)，應(yīng)用卻遲遲未能實(shí)現(xiàn)，主要原因在于各種材料在組合成電池后，體系的兼容及安全等問(wèn)題未能得到很好的解決。當(dāng)下工藝水平逐步成熟、設(shè)備現(xiàn)代化程度較高，這些問(wèn)題的重點(diǎn)在于如何使用合適的電解液上面。

在高鎳體系中，對(duì)于電解液主要有兩個(gè)方面要求，一是使用新型添加劑，另外就是電解液的配方。

新型添加劑：對(duì)于高鎳體系，需要解決在正極表面的產(chǎn)氣、負(fù)極的成膜穩(wěn)定性以及安全性等問(wèn)題，新型添加劑可以針對(duì)性解決高鎳遇到的問(wèn)題，我們認(rèn)為具有新型添加劑研發(fā)的能力的電解液企業(yè)將顯著受益。

電解液配方：電解液配方開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、成本高，目前是電池企業(yè)壁壘最高的環(huán)節(jié)之一。隨著行業(yè)分工擴(kuò)大，開(kāi)發(fā)的重心會(huì)向電解液廠商傾斜，電解液廠商在配方的開(kāi)發(fā)和添加劑的研發(fā)優(yōu)勢(shì)更大。

推薦標(biāo)的：新宙邦，我們從技術(shù)積累、添加劑布局和專利技術(shù)整合以及海外布局等方面著手分析，發(fā)現(xiàn)新宙邦的優(yōu)勢(shì)與當(dāng)前高鎳電解液開(kāi)發(fā)的痛點(diǎn)高度契合。

1.專注電解液多年，橫跨消費(fèi)和動(dòng)力：公司是國(guó)內(nèi)最早一批從事鋰離子電池電解液開(kāi)發(fā)，鋰離子電池各種類型和體系全覆蓋，也使新宙邦成為電解液領(lǐng)域集大成者之一;

2.收購(gòu)兼并實(shí)施專利整合，布局添加劑掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力：收購(gòu)巴斯夫和瀚康化工，實(shí)現(xiàn)高鎳專利整合以及添加劑的布局。

3.海外合作開(kāi)發(fā)，技術(shù)代差優(yōu)勢(shì)：公司重視與海外客戶合作，海外巨頭無(wú)論是在材料體系還是在應(yīng)用上都較為領(lǐng)先。

在高鎳等新體系電解液開(kāi)發(fā)中，需要多年的技術(shù)積累和上下游的通力合作，公司抓住了電解液開(kāi)發(fā)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。而未來(lái)這些環(huán)節(jié)也將成為新宙邦在電解液領(lǐng)域持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)的來(lái)源。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，高鎳產(chǎn)品應(yīng)用不及預(yù)期;

1動(dòng)力電池即將整體邁入高鎳時(shí)代

1.1政策導(dǎo)向——電池能量密度要求提高

隨著新能源汽車的補(bǔ)貼政策進(jìn)入到2018年，國(guó)家開(kāi)始把補(bǔ)貼力度著重轉(zhuǎn)向了提升新能源汽車的性能。從續(xù)航里程來(lái)看，補(bǔ)貼門(mén)檻由2017年的100KM提高到了現(xiàn)在的150KM，最高補(bǔ)貼里程也由原來(lái)的250KM上升到了現(xiàn)在的400KM;從能量密度來(lái)看，門(mén)檻也由此前的90Wh/kg提升至了現(xiàn)在的105Wh/kg，最高的補(bǔ)貼系數(shù)也由原來(lái)的1.1倍提高到了現(xiàn)在的1.2倍，同時(shí)對(duì)應(yīng)的最高檔的能量密度由之前的120Wh/kg增加到了160Wh/kg。

對(duì)于相應(yīng)政策要求的逐步提高，與新能源汽車相關(guān)的各產(chǎn)品也面臨著一個(gè)升級(jí)的問(wèn)題。隨著國(guó)家對(duì)于動(dòng)力電池的能量密度的要求越來(lái)越高，以高鎳為主的正極材料越來(lái)越受到市場(chǎng)的青睞。