前天我們說了5G，昨天說了年報相關行業，今天我們來談談小小鋰電池，據統計，截止2018年11月我國新能源汽車生產約19.2萬輛，同比增長33%，1月至11月約共生產約99.4萬輛，同比增長62%，11月動力電池裝機總量約8.91GWH，同比增長28%，環比增長高達50%，1-11月動力電池裝機總電量約43.63GWH，同比增長77%，從車輛細分類別來看，11約份新能源乘用車電池裝機電量約5.41GWH，同比增長165%，四季度以來新能源汽車持續高增長，2018年新能源汽車銷量將遠超年初預期的100萬輛。

新能源產業

目前我國的新能源汽車產業是新能源革命的一個戰略支撐點，隨著新能源汽車產業增長，動力鋰電池產量也快速增長，預計到2016年底中國動力電池產量將達到29.39GWH，超過3C電池產量。雖然根據《汽車動力蓄電池行業規范條件》，外資企業可以申請進入目錄。但是從第一批到第四批電池廠商目錄中，仍然沒有外資企業。沒有進入目錄的動力電池廠商將無法得到政策補貼，外企在國內市場上競爭力將會減弱。未來隨著市場的擴大，國內企業將在政策扶持下或迎來市場擴張的春天。

對于新能源而言，不僅面臨著創新，也同樣面臨著優勢，目前可再生能源應用面臨很大障礙，當風力停止或太陽下山時，此類可再生內源面臨著供給中斷，其可靠性就會下降。而鋰電池可以儲存電能，可以很好的起到能量儲存，過渡的橋梁。但是從目前數據而看，鋰電池板塊前三季度增收不增利。18年前三季度鋰電池板塊營收5084億元，同比增長18.6%，而18年上半年增速為20.14%；前三季度凈利潤274億元，同比下降2.32%，而18年上半年同比下降0.53%，凈利潤下跌原因在于前期部分上游材料價格顯著回落，從而導致部分細分領域個股三季報業績不及預期，同時行業競爭持續加劇。結合政策導向、細分領域價格及競爭格局，預計板塊總體仍存在投資機會，建議重點關注上游部分鋰電關鍵材料和鋰電池領域投資機會，與此同時，同樣需要重點關注行業2019年補貼政策進展。

鋰電設備產業

?鋰電設備強者恒強，將受益于全球電池擴張的邏輯。隨著海外車廠的車型19、20年陸續投放，按照配套電池廠建設1-2年的周期，那么預計今年下半年將逐步進入行業的擴產周期，時間點臨近，對于設備企業，LG、三星、松下（特斯拉）等企業訂單將會陸續釋放。據了解，海外電池廠正積極接觸國內龍頭設備公司，擁抱國產供應鏈，看好國內鋰電設備龍頭企業，今年9月贏合科技已經取得LG公司19臺卷繞機訂單，先導智能也早已進入LG等公司供應鏈。而作為多個海外車廠的合作伙伴寧德時代，國產化設備比例達到80%以上，無論從產能、交期、技術、服務等方面均能夠滿足要求，隨著電池成本下滑，我們認為整個設備行業國產化提高是必然趨勢。

不過新能源汽車政策風險仍然需要注意，若訂單釋放節奏不及預期風險，同步市場競爭激烈，相關公司盈利能力將會減弱，投資回報將有所影響。