在近期大盤震蕩中，雖然板塊出現明顯分化，但燃料電池板塊卻在反復走強。目前中國能源巨頭、車企、發動機企業和眾多產業資本均有布局氫燃料電池產業。當前中國年制氫量2000萬噸左右，氫氣來源廣泛且成本較低，燃料電池產業國產化快速提升，中國燃料電池產業迎來導入期。二級市場上，燃料電池板塊昨日表現搶眼，板塊中共有4股早早便封死漲停板。

行業有望爆發

燃料電池汽車經過了數百年的發展歷史，隨著技術的不斷突破，燃料電池離消費者越來越近，進入商業化初期。燃料電池具有燃料能量轉化率高、噪音低以及零排放等優點，從上個世紀末以來便一直受到各國政府和企業的關注，其研發、示范和商業化應用的資金投入就不斷增加。

早在2009年，中央財政就開始對包括燃料電池汽車在內的節能與新能源車進行購車補貼；2014年，加氫站的補貼文件也推出，從產業鏈的角度全方位的扶持燃料電池的發展；2016年《中國氫能產業基礎設施發展藍皮書》提出，到2020年，加氫站數量達到100座，燃料電池車輛達到10000輛。今年兩會，政府工作報告首次增加“推動加氫設施建設”表述，氫能源的地位進一步提高，未來產業發展或將產業政策幫助下加速發展。

相比于傳統電池，燃料電池各個環節的技術要求都更高，燃料電池產業鏈可以分為，上游氫氣的制取、儲存、運輸和加注環節；中游膜電極、端板、雙極板、空壓機、增濕器等；下游燃料電池汽車、固定式電站、便攜式設備。天風證券分析師鄧學指出，近幾年氫燃料產業鏈上下游公司技術不斷進步，燃料電池汽車的商業化進程加速。

有行業人士也表示，燃料電池汽車由于能量密度高的優勢被普遍認可將成為中國交通領域電動化的重要組成部分，尤其在重載+高續航領域，而隨著越來越多關鍵零部件的國產化，燃料電池成本迅速下降，經濟性逐漸顯現，行業爆發就在最近兩年。

值得一提的是，氫燃料電池的發展應用場景不僅僅是汽車，還可以應用于輪船、特種、分布式熱電聯產和備電系統等，基本可以應用于任何能源應用場景。氫能不僅是新能源的下一個確定性投資機會，更重要的是掀起能源革命，可以讓國家實現能源自主。

細分龍頭獲關注

從燃料電池產業鏈來看，加氫站和氫氣作為燃料電池產業的關鍵基礎設施，具備長期投資價值。國金證券分析師張帥指出，加氫站及關鍵設備、加氫站運營、氫氣都將成為巨大的市場，短期設備機會更大，長期看氫氣市場規模驚人。年產5億方焦化副產氫氣的美錦能源，以及加氫站供應商厚普股份值得關注。

厚普股份專業從事能源加注設備的研發、生產和銷售十幾年，在國內參與了5000多座天然氣加注站和多座加氫站的建設。依托自身在CNG、LNG領域的技術創新優勢，公司目前已具備加氫站EPC建設、核心部件研發與生產能力，是國內最早設計箱式撬裝加氫設備的公司。2018年與法國液化空氣集團共同出資設立全球氫能高端裝備制造合資公司的合作框架協議在蓉正式簽署。合作雙方將在成都設立產品開發和氫能產業基礎設施生產中心，并形成自主知識產權，逐步實現氫能加注核心部件的國產化，以降低氫能加注基礎設施投入成本并縮短建設周期，不斷提高市場競爭力。在板塊反復走強背景下，厚普股份已經連續拉出第三個漲停板，十分扯人眼球。

2018年末，美錦能源向佛山市交付70輛氫燃料電池公交車。上線運營的70輛氫燃料電池公交車均為美錦能源旗下控股子公司佛山市飛馳汽車制造有限公司生產，也是迄今國內最大批量的氫燃料電池客車訂單交付使用。同日，為該批氫燃料電池公交提供配套的禪城區首座加氫站佛羅路加氫站也正式開業投入運營。佛羅加氫站是由美錦能源增資控股的佛山市錦鴻新能源有限公司投資建設，加注壓力為35MPa，設計日加注能力為1000kg/d，分兩期投資建設，首期建設日加氫能力為500kg/d。

美錦能源表示，公司加快在氫能產業鏈布局，收購飛馳汽車為美錦能源在氫能應用領域奠定了堅實的基礎，公司將利用自身主營業務焦化生產過程中低成本富產氫的優勢布局開發加氫站，同時以自身優勢拓寬飛馳汽車的融資渠道。