近兩年，國內(nèi)動力電池行業(yè)形勢復(fù)雜、嚴(yán)峻，資本對新創(chuàng)項(xiàng)目的熱情放緩。在此大環(huán)境下，四川國創(chuàng)成鈦酸鋰電池項(xiàng)目獲得近億元投資實(shí)屬不易......

（本文來源：一點(diǎn)汽車研究院微信號ID:yidianqiche001）

新創(chuàng)動力電池品牌融資難度增加鈦酸鋰項(xiàng)目一枝獨(dú)秀?

新能源汽車領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新項(xiàng)目一直是資本關(guān)注的重點(diǎn)。由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在的特殊原因，綜合考慮動力電池行業(yè)現(xiàn)狀，最近一兩年來，資本對動力電池新創(chuàng)項(xiàng)目的熱情有所放緩。這意味著，新創(chuàng)動力電池項(xiàng)目獲得投資的難度也相應(yīng)增加。

在這種大環(huán)境下，獲得近億元投資的四川國創(chuàng)成新能源有限公司(下文簡稱“國創(chuàng)成”)就顯得比較引人注目了。

國創(chuàng)成公司位于四川省眉山市，實(shí)際控制人是胡蘊(yùn)成。國創(chuàng)成系目前包括四川國創(chuàng)成新能源有限公司和四川國創(chuàng)成電池材料有限公司，前者成立于今年3月份，后者成立于2016年11月。

國創(chuàng)成系主要從事新能源材料、電池，新能源汽車及零部件，新能源電力設(shè)備方面的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資。

據(jù)欄目了解，國創(chuàng)成創(chuàng)始人胡蘊(yùn)成曾在東方電氣集團(tuán)任職多年，擔(dān)任副總工程師。在2010年8月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)起成立由16家央企組成的“新能源汽車央企大聯(lián)盟”時(shí)，胡蘊(yùn)成擔(dān)任東方電氣中央研究院新能源與發(fā)電技術(shù)研究所副所長，負(fù)責(zé)新能源汽車相關(guān)項(xiàng)目。后任職該所所長，并成為成都理工大學(xué)客座教授。

更早些時(shí)候，胡蘊(yùn)成還曾擔(dān)任東方電氣旗下峨嵋半導(dǎo)體材料(廠)研究所(廠長)所長。

胡蘊(yùn)成在新能源材料、電池及系統(tǒng)的研發(fā)與應(yīng)用方面頗有建樹，是國家863課題“低成本長壽命鈦酸鋰電池技術(shù)研發(fā)”負(fù)責(zé)人。在汽車行業(yè)及相關(guān)科技領(lǐng)域具有一定的資源。

據(jù)欄目了解，胡蘊(yùn)成在2016年創(chuàng)立國創(chuàng)成電池材料公司時(shí)，其團(tuán)隊(duì)核心人員主要來自東方電氣。其實(shí)，在創(chuàng)立國創(chuàng)成電池材料公司之前，胡蘊(yùn)成的團(tuán)隊(duì)還成立了“四川國創(chuàng)成電動汽車有限公司”。不過，在注冊成立“國創(chuàng)成新能源”公司時(shí)，胡蘊(yùn)成團(tuán)隊(duì)注銷了“國創(chuàng)成電動汽車”公司。

從戰(zhàn)略方向來看，胡蘊(yùn)成及其團(tuán)隊(duì)接下來重點(diǎn)打造的將是“國創(chuàng)成新能源”項(xiàng)目。

技術(shù)路線存爭議應(yīng)用場景強(qiáng)勁對手如云

在當(dāng)前的動力電池技術(shù)路線中，鈦酸鋰電池存在較大的爭議。這種技術(shù)雖然具有一定的優(yōu)勢，但是短板也非常明顯，甚至被業(yè)界認(rèn)為不能代表未來電池技術(shù)的發(fā)展方向。

國內(nèi)主打鈦酸鋰技術(shù)路線的動力電池企業(yè)屈指可數(shù)，其中珠海銀隆較為典型，微宏動力也有鈦酸鋰電池產(chǎn)品。

目前國內(nèi)的新能源乘用車多采用三元鋰電，大巴以磷酸鐵鋰為主，而專用車配套電池種類相對而言比較多樣化。從裝機(jī)量來看，鈦酸鋰電池在國內(nèi)新能源汽車市場的占有率極低。

主打鈦酸鋰路線的珠海銀隆，其動力電池以配套自家旗下的車企為主，其它車企并不買賬。目前這家公司的發(fā)展正遭遇種種阻礙。而微宏動力的鈦酸鋰電池裝機(jī)量也是少得可憐，該公司同時(shí)儲備了幾條技術(shù)路線，可以彌補(bǔ)鈦酸鋰板塊的不足。

國創(chuàng)成選擇了一條并不被業(yè)界普遍看好的技術(shù)路線，注定要付出更多的艱辛。

很顯然，國創(chuàng)成的團(tuán)隊(duì)非常清楚自己的優(yōu)勢和面對的挑戰(zhàn)。因此，他們瞄準(zhǔn)了一些特殊應(yīng)用場景，以盡可能最大發(fā)揮自己產(chǎn)品的優(yōu)勢。其中，最重要的是新能源礦車和專項(xiàng)電源領(lǐng)域，同時(shí)瞄準(zhǔn)特種應(yīng)用，以及企業(yè)所在地的新能源公交市場。公開資料顯示，國創(chuàng)成同時(shí)提供純電快充、增程式純電驅(qū)動、電力回收、儲能四種新能源解決方案。

國創(chuàng)成的動力電池產(chǎn)品

其實(shí)，無論是從產(chǎn)品的應(yīng)用場景還是從公司提供的能源解決方案方面來說，國創(chuàng)成的未來之路均充滿著來自競爭對手的諸多挑戰(zhàn)，其中來自行業(yè)巨頭的挑戰(zhàn)所給公司帶來的發(fā)展壓力更甚。

先說新能源礦車領(lǐng)域。該領(lǐng)域比亞迪已經(jīng)捷足先登，北重集團(tuán)、三一重工等企業(yè)虎視眈眈，且已經(jīng)有成熟產(chǎn)品;再說國創(chuàng)成提供的四種能源解決方案。事實(shí)上目前任大多數(shù)動力電池企業(yè)都有相似的競品，更不用說國內(nèi)排名前20的動力電池企業(yè)了。

形勢嚴(yán)峻

投資機(jī)構(gòu)“保守性試探”A輪背后有諸多復(fù)雜因素

國創(chuàng)成于今年初完成A輪融資，投資方是麥星投資。公開資料顯示，國創(chuàng)成自成立以來已經(jīng)累計(jì)獲得近億元投資。其中麥星投資獨(dú)家注資A輪，獲得18.6%的股權(quán)。

據(jù)欄目了解，獲得投資后，國創(chuàng)成公司首條2000萬安時(shí)的鈦酸鋰電池產(chǎn)線于今年8月份正式投產(chǎn)，年產(chǎn)值估算接近2億元。

與近幾年國內(nèi)動力電池領(lǐng)域投資規(guī)模動輒高達(dá)幾十億、上百億，產(chǎn)能以GWh為計(jì)量單位的新建項(xiàng)目來說，國創(chuàng)成的鈦酸鋰電池項(xiàng)目相對低調(diào)很多。

中國的動力電池企業(yè)目前形成了以珠三角、長三角、中原地區(qū)、京津地區(qū)為主的四大產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。近幾年四川、重慶兩省市對動力電池以及新能源汽車其它相關(guān)產(chǎn)業(yè)一路綠燈，雖然兩地也陸續(xù)出現(xiàn)過一些聲勢浩蕩的、大規(guī)模的動力電池投資項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目后來要么停滯，要么建成后靠補(bǔ)貼在生死邊緣掙扎，迄今兩地尚未出現(xiàn)在行業(yè)中具有影響力的動力電池新建品牌。

國創(chuàng)成能否扭轉(zhuǎn)這一現(xiàn)狀，成為在行業(yè)當(dāng)中具有知名度、讓當(dāng)?shù)卣詾榘恋钠放?目前來看，還有大量的問題需要克服。其中，最重要的問題有兩個(gè)。

第一個(gè)問題是，如何說服車企用戶使用國創(chuàng)成的動力電池。

“安全”是新能源汽車發(fā)展的基石，因電池質(zhì)量造成的車輛起火刺痛著行業(yè)的神經(jīng)，也是懸在車企頭上的一把利斧。幾乎所有車企都有自己穩(wěn)固的動力電池供應(yīng)商合作伙伴，讓車企更換供應(yīng)商是一件非常不容易的事情，因?yàn)楦鼡Q動力電池供應(yīng)商就意味著承擔(dān)更多的安全風(fēng)險(xiǎn)。除非供應(yīng)商是行業(yè)排名靠前，已經(jīng)有大量產(chǎn)品投放市場，安全性經(jīng)過驗(yàn)證的。而對于一個(gè)新建的動力電池品牌來說，進(jìn)入車企的供應(yīng)商體系并批量供貨是非常困難的事情。除非在商業(yè)模式方面玩點(diǎn)新花樣，有所創(chuàng)新和突破。

第二個(gè)問題是，如何儲備足夠的資金。

就當(dāng)前情況而言，在動力電池領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，就是選擇了要打一場硬仗。要打贏這場仗，沒有足夠的資金是很難的。

回款周期長，企業(yè)經(jīng)營壓力大，是當(dāng)前動力電池企業(yè)面臨的一個(gè)普遍性問題。

資料顯示，2017年鋰電池行業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)占營收入比例高達(dá)74%，這一狀況在2018年沒有得到明顯改善，并且有惡化之勢。

以動力電池巨頭寧德時(shí)代為例。今年上半年寧德時(shí)代應(yīng)收賬款高達(dá)85.3億元，而到9月底時(shí)應(yīng)收賬款增加到98.5億元，與年初相比漲幅為42.37%。

這種情況并不是個(gè)案，而是整個(gè)動力電池行業(yè)面對的棘手問題。根據(jù)欄目的了解，為了緩解回款周期長帶來的經(jīng)營資金壓力，這兩年把房子抵押給銀行的中小動力電池企業(yè)負(fù)責(zé)人的故事不斷上演。

此前媒體報(bào)道稱，國創(chuàng)成自成立以來累計(jì)獲得的投資接近億元，并沒有明確報(bào)道在A輪中麥星投資的注資金額。

據(jù)欄目了解，麥星投資在A輪中并沒有對國創(chuàng)成進(jìn)行大規(guī)模注資。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或許是資本機(jī)構(gòu)對新創(chuàng)動力電池項(xiàng)目的一種“保守性試探”。一方面，項(xiàng)目技術(shù)有一定亮點(diǎn)，商業(yè)模式揚(yáng)長避短，團(tuán)隊(duì)有一定的背景關(guān)系。這給后續(xù)的發(fā)展帶來一定的期許;另一方面，綜合考慮行業(yè)大環(huán)境(前文有分析)，風(fēng)險(xiǎn)還是不容忽視的，投資需要謹(jǐn)慎“保守”一些。

拋開產(chǎn)品技術(shù)層面的因素，目前新建動力電池品牌若沒有大量的資金儲備，后續(xù)發(fā)展將非常危險(xiǎn)。

這不僅是國創(chuàng)成團(tuán)隊(duì)面臨的考驗(yàn)，而且還是其它新建動力電池品牌和廣大中小型動力電池企業(yè)的共同考驗(yàn)。

補(bǔ)貼退坡、回款周期變長、原料上漲、毛利下跌，如何化解這些問題對公司接下來發(fā)展可能產(chǎn)生的不利影響，這是國創(chuàng)成公司需要面對的一道坎。

PS:作為一個(gè)初創(chuàng)型企業(yè)來說，國創(chuàng)成的股權(quán)有些復(fù)雜。從現(xiàn)階段來說，這種股權(quán)架構(gòu)對后續(xù)的融資和發(fā)展可能會造成一定的影響。