正在謀求經(jīng)營轉(zhuǎn)型的路翔股份于昨日發(fā)布2014年半年度報(bào)告，當(dāng)期在營收實(shí)現(xiàn)微降的情況下，凈利潤卻同比下滑763.89%，虧損4296萬元。同時(shí)公司預(yù)計(jì)今年前三季度虧損金額超5300萬元。與此同時(shí)，路翔股份第三大股東、曾擔(dān)任公司監(jiān)事一職的黃培榮則在不斷減持，去意明顯。

拋棄瀝青轉(zhuǎn)型致虧

中報(bào)顯示，路翔股份今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.5億元，同比減少0.37%;凈利潤-4296.9萬元，同比減少763.89%。

對(duì)于利潤劇減，路翔股份公告稱，主要原因是受公司戰(zhàn)略調(diào)整，經(jīng)營轉(zhuǎn)型的影響，公司業(yè)務(wù)毛利率大幅度下降，期間費(fèi)用增加所致。

路翔股份表示，為加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的步伐，使公司能集中有限的資源投放到更有前景的鋰業(yè)行業(yè)，公司在報(bào)告期內(nèi)確定了瀝青業(yè)務(wù)全面退出的轉(zhuǎn)型方案。

報(bào)告期內(nèi)，公司先后轉(zhuǎn)讓了廣州路翔100%股權(quán)、西安路翔100%股權(quán)、重慶路翔100%股權(quán)、北京路翔100%股權(quán)，截至報(bào)告期末，公司已經(jīng)逐步完成了瀝青業(yè)務(wù)退出計(jì)劃，目前公司已不具備改性瀝青生產(chǎn)能力。

同時(shí)公告稱，報(bào)告期內(nèi)，融達(dá)鋰業(yè)因?yàn)檎鞯貑栴}尚未解決，導(dǎo)致融達(dá)鋰業(yè)采選作業(yè)在冬歇期結(jié)束后尚未復(fù)工，主要是有計(jì)劃銷售上年度剩余庫存產(chǎn)品，導(dǎo)致收入下降。

三季度虧損超5千萬

今年以來，路翔股份大力轉(zhuǎn)型，將其主要精力轉(zhuǎn)向鋰電行業(yè)。其中比亞迪身影的出現(xiàn)讓公司備受資本市場的關(guān)注。今年6月，路翔股份發(fā)布定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行股票3100萬股。發(fā)行完成之后，路翔股份原二股東融捷投資將持有路翔股份24.66%股權(quán)，從而成為公司實(shí)際控制人。

值得注意的是，融捷投資的背后，正是比亞迪創(chuàng)始人之一、副董事長呂向陽及妻子張長虹。公開資料顯示，呂向陽和張長虹分別持有融捷投資89.5%與10.5%的股權(quán);而呂向陽同時(shí)也是比亞迪第三大股東、副董事長，同時(shí)還是比亞迪董事長王傳福的表哥。

即便有著充分的概念和前景，但短期內(nèi)路翔股份的業(yè)績卻難以改善。在昨日發(fā)布的中報(bào)中，公司預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤-5300萬元至-5800萬元，而2013年同期則盈利10.79萬元。

三股東減持450萬股

就在昨日公布中報(bào)的同時(shí)，路翔股份還發(fā)布了一則權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。報(bào)告書顯示，公司第三大股東黃培榮于今年7月14日和8月4日兩個(gè)交易日，通過大宗交易方式累計(jì)減持450萬股，占公司總股本的3.17%。

兩次減持價(jià)格分別為23.7元和27.24元，累計(jì)套現(xiàn)1.14億元。減持完畢后，黃培榮持股比例由之前的8.14%降至4.98%，不再是持有公司5%以上股份的股東。黃本人同時(shí)表示，在未來12個(gè)月將可能繼續(xù)減持擁有公司權(quán)益的股份。另外值得一提的是，黃培榮曾在2007年至2010年期間，擔(dān)任路翔股份監(jiān)事一職。

“這樣看來，黃培榮本人退意明顯。另外，作為公司第一大股東的柯榮卿近期也有減持動(dòng)作。‘瀝青時(shí)代’的主要股東都有退場的意圖。”一市場人士昨日分析。

就相關(guān)問題，記者昨日致電路翔股份，公司董秘辦電話無人接聽。

路翔股份攀親王傳福？

6月18日晚間，路翔股份發(fā)布定增預(yù)案，公司擬以14.63元/股的價(jià)格非公開發(fā)行3100萬股，發(fā)行完成后，原公司二股東融捷投資將“上位”成為控股股東。而比亞迪創(chuàng)始人之一、副董事長呂向陽及妻子張長虹，將合計(jì)控制路翔股份24.66%股份，取代柯榮卿成為實(shí)際控制人。

此前，因?yàn)樽鴵韲鴥?nèi)儲(chǔ)量最大、品位最高、開采條件最好的鋰輝石礦，受益于新能源和特斯拉概念，路翔股份自2013年以來備受資本市場關(guān)注。另一方面，雙主業(yè)中鋰業(yè)利潤釋放緩慢需要持續(xù)投入，瀝青主業(yè)利潤下滑被迫剝離，公司面臨“抱著金山餓肚子”尷尬局面。

路翔股份的困局，或?qū)⒕痛舜蚱啤?br/>
資本運(yùn)作“定增”破題

路翔股份董事長柯榮卿表示，當(dāng)前動(dòng)力電池的發(fā)展超出預(yù)期，國家把發(fā)展新能源提到能源安全的高度，目前國內(nèi)28個(gè)城市都在推行新能源汽車尤其是電動(dòng)大巴項(xiàng)目。而無論新能源汽車的電池技術(shù)路線如何構(gòu)建，都離不開鋰資源，因此，公司對(duì)鋰業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展充滿期待。

然而，當(dāng)下公司的資金鏈也是“壓力山大”。資料顯示，2013年12月31日，公司短期借款44448萬元、應(yīng)付票據(jù)12826.14萬元、長期借款1億元，資產(chǎn)負(fù)債率67.59%，流動(dòng)比率0.99，速動(dòng)比率0.62，公司面臨較大債務(wù)支付壓力。

近三年，路翔股份歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為424.86萬元、415.39萬元、-5397.68萬元，利息支出分別為3856.26萬元、3835.96萬元、4441.46萬元，巨額利息支出降低了公司盈利能力，擴(kuò)大了公司虧損。

此外，公司瀝青業(yè)務(wù)正在調(diào)整、剝離之中，鋰礦業(yè)務(wù)尚在技改擴(kuò)能中，僅靠自有資金和經(jīng)營現(xiàn)金流入，公司難以按期償還銀行貸款及兌付到期銀行承兌匯票。2013年末的短期借款和應(yīng)付票據(jù)合計(jì)57274.14萬元，均將于2014年內(nèi)到期。

因此，解讀公司此前宣告的經(jīng)營策略“通過資本市場兼并重組等方式，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)一體化，在全球鋰業(yè)競爭中增強(qiáng)實(shí)力”，即是剝離瀝青業(yè)務(wù)、并購盈利能力良好項(xiàng)目以支撐公司中長期發(fā)展。

路翔股份4月30日發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告稱，公司籌劃在發(fā)行股份購買東莞市德瑞精密設(shè)備有限公司100%股權(quán)的同時(shí)，發(fā)行股份購買榆林金源天然氣有限公司51%股權(quán)。

但6月11又公告終止重組稱，鑒于中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查結(jié)果，公司認(rèn)為本次籌劃重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的公司榆林金源不適合公司現(xiàn)階段進(jìn)行并購。

知情人士說，路翔股份經(jīng)反復(fù)考察該項(xiàng)目后，因行業(yè)上游供應(yīng)價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致該項(xiàng)目盈利能力不如預(yù)期，考慮到公司的現(xiàn)狀被迫放棄了該項(xiàng)目。

公司表示，此次非公開發(fā)行將募集資金4.53億元，甚至柯榮卿讓渡第一大股東位置，將使“公司凈資產(chǎn)大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，資本結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健、合理，有助于減輕償債壓力，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升盈利能力，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和融資能力。”

“呂柯配”鋰業(yè)新起點(diǎn)

路翔股份的鋰業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，乃至柯榮卿、呂向陽實(shí)際控制人位置的更替，其實(shí)都是服從公司的鋰業(yè)發(fā)展大棋局。

路翔股份現(xiàn)今擁有的國內(nèi)最大鋰輝石礦山，就源自公司第二大股東呂向陽所控制的融達(dá)鋰業(yè)。路翔股份分別于2009年9月和2013年1月兩次購得融達(dá)鋰業(yè)100%股權(quán)，使其成為公司鋰業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的起點(diǎn)和支撐。比亞迪副董事長呂向陽，當(dāng)年轉(zhuǎn)讓融達(dá)鋰業(yè)曾引起媒體質(zhì)疑，如今這些疑問都有了答案。

正如當(dāng)年“柯呂配”聯(lián)手國內(nèi)最大鋰輝石礦山，是看重柯榮卿個(gè)人的資源整合能力以及面對(duì)復(fù)雜環(huán)境的駕馭能力。在柯榮卿接手融達(dá)鋰業(yè)的三年內(nèi)，完成了竣工驗(yàn)收和采礦權(quán)擴(kuò)證工作，奠定了路翔股份在鋰行業(yè)的地位。

如今“呂柯配”是倚重呂向陽一方的雄厚資本實(shí)力，以順利實(shí)現(xiàn)打通鋰業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略目標(biāo)。路翔股份此前描述公司戰(zhàn)略目標(biāo)為：在擁有優(yōu)勢(shì)鋰礦資源的基礎(chǔ)上，通過資本市場兼并重組等方式，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)一體化，在全球鋰業(yè)競爭中增強(qiáng)實(shí)力、提升行業(yè)競爭力。

業(yè)內(nèi)專家、深圳市恒泰融安投資管理有限公司董事趙江濤認(rèn)為，打通鋰業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)切枰掷m(xù)“大把燒錢”，就目前路翔股份的處境來看，由實(shí)力雄厚的呂向陽牽頭執(zhí)掌公司，將會(huì)加快推進(jìn)路翔股份鋰業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、大大增加推進(jìn)力度。

路翔股份正在變得“馬上有錢”。

除了非公發(fā)行募集資金外，經(jīng)2014年4月16日召開的路翔股份2013年度股東大會(huì)審議通過，同意公司接受融捷投資及其關(guān)聯(lián)方1億元財(cái)務(wù)資助和2億元擔(dān)保額度。

公司2014年6月18日召開的第五屆董事會(huì)第十次會(huì)議，又審議通過了《關(guān)于擬接受融捷投資控股集團(tuán)有限公司和呂向陽先生財(cái)務(wù)資助及擔(dān)保額度的議案》，董事會(huì)同意公司接受融捷投資及呂向陽先生2億元財(cái)務(wù)資助和1億元擔(dān)保額度，該議案將提交7月4日召開的2014年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議。

上述兩次會(huì)議審議通過的財(cái)務(wù)資助額度合計(jì)為3億元，擔(dān)保額度合計(jì)為3億元。可以有效解決公司目前的資金鏈壓力，并解決并購資金來源。

事實(shí)上，公司鋰業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈并購正在緊張進(jìn)行。路翔股份6月18日公告稱，公司將出資1.69億元現(xiàn)金購買東莞德瑞65%股權(quán)。

資料顯示，東莞市德瑞精密設(shè)備有限公司成立于2011年1月28日，是一家集新能源設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)及提供解決方案與一體的高科技企業(yè)，獲得“高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定。致力于鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)及制造、實(shí)現(xiàn)整線的自動(dòng)化生產(chǎn)。

鋰產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)比亞迪傳奇？

此次呂向陽接棒路翔股份，引起業(yè)界高度關(guān)注。其比亞迪創(chuàng)始人、副董事長的身份，以及與比亞迪董事長王傳福的表親關(guān)系，鋰輝石礦與鋰電池、新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，很容易讓人將路翔股份與比亞迪聯(lián)想到一起。

資料顯示，呂向陽本人直接持有及通過其控制的融捷投資控股集團(tuán)有限公司間接持有比亞迪股份合計(jì)4.018億股，占比亞迪總股本的17.07%，為比亞迪第二大股東。

路翔股份披露的呂向陽簡歷描述顯示，其1995年2月與王傳福先生共同創(chuàng)辦比亞迪實(shí)業(yè)有限公司；1995年創(chuàng)立融捷投資控股集團(tuán)有限公司前身廣州融捷投資管理有限公司，一直擔(dān)任融捷集團(tuán)董事長職務(wù)。并擔(dān)任比亞迪股份有限公司副董事長、比亞迪慈善基金會(huì)副理事長、廣東安徽商會(huì)名譽(yù)會(huì)長等系列職務(wù)。

值得一提的是，近期政策導(dǎo)向和大環(huán)境有利鋰業(yè)——這在資源型行業(yè)中可算“萬綠叢中一點(diǎn)紅”。

5月24日，國家主席習(xí)近平考察了上汽集團(tuán)。習(xí)近平在考察期間指出，汽車行業(yè)市場很大，發(fā)展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強(qiáng)國的必由之路。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)要加大新能源汽車的研發(fā)力度，開發(fā)適應(yīng)各種需求的產(chǎn)品，使之成為一個(gè)強(qiáng)勁的增長點(diǎn)。

上海證券報(bào)上月也曾報(bào)道，特斯拉高調(diào)啟動(dòng)在華銷售之際，比亞迪新能源汽車生產(chǎn)基地已在全國紛紛落地。與此同時(shí)，比亞迪新能源車在公交系統(tǒng)方面已進(jìn)入全國主要城市，而私人電動(dòng)車“秦”則遭到瘋搶，訂單已經(jīng)超過公司半年以上的產(chǎn)能。

這一切，都讓投資者對(duì)路翔股份搭上“比亞迪快車”充滿期待。國元證券的一位研究員謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)，路翔股份與比亞迪的“親戚”關(guān)系，“提升了兩家公司業(yè)務(wù)對(duì)接的可能性”。