深陷泥潭的堅(jiān)瑞沃能似乎真的走到了懸崖邊緣。

近日，堅(jiān)瑞沃能股份有限公司（以下簡稱"堅(jiān)瑞沃能"）一連公布7道通告，其中涉及其全資子公司沃特瑪生產(chǎn)的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品，因故障率較高被列入工信部要求的安全隱患排查范圍。

據(jù)了解，此前的九月四日和二十五日，工信部先后公布《有關(guān)開展新能源客車安全隱患專項(xiàng)排查工作的通知》和《有關(guān)開展新能源乘用車、載貨汽車安全隱患專項(xiàng)排查工作的通知》。在這兩份文件中，沃特瑪電池產(chǎn)品因質(zhì)量問題被直接點(diǎn)名。

近期，針對(duì)客車、新能源乘車用車、載貨汽車，工信部開展安全隱患專項(xiàng)排查工作。工信部直接點(diǎn)名沃特瑪，稱其為"在使用中出現(xiàn)較多故障的動(dòng)力鋰電池"，要求整車廠對(duì)裝用該電池的車輛進(jìn)行全檢。

據(jù)了解，沃特瑪成立于2002年，在2014年扭虧為盈。2016年九月，沃特瑪以52億元估值被上市公司堅(jiān)瑞沃能收購。由于沃特瑪?shù)臓I收和資產(chǎn)總額占堅(jiān)瑞沃能合并報(bào)表的90%以上，因此沃特瑪約等于堅(jiān)瑞沃能。到2017年，沃特瑪已經(jīng)持續(xù)三年位居我國動(dòng)力鋰電池出貨量第三，位列比亞迪和CATL之后。但因?yàn)樽陨響?zhàn)略決策失誤，擴(kuò)張速度過快，加上新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整，沃特瑪陷入危機(jī)。

此次點(diǎn)名對(duì)已經(jīng)身處危機(jī)中的堅(jiān)瑞沃能，將出現(xiàn)怎么樣的影響呢？堅(jiān)瑞沃能方面表示，此次點(diǎn)名將對(duì)沃特瑪動(dòng)力鋰電池銷售出現(xiàn)重大負(fù)面影響，可能引發(fā)客戶退貨，并增大售后維護(hù)支出。目前沃特瑪已組織售后服務(wù)人員配合整車廠開展全面的排查工作，力爭不會(huì)由于產(chǎn)品質(zhì)量問題導(dǎo)致新的安全問題。

業(yè)內(nèi)資深人士柳擎（化名）表示，沃特瑪計(jì)劃停工6個(gè)月，到現(xiàn)在還沒有復(fù)工，"東山再起"的可能性很小。即便能否找到足夠的資金重啟生產(chǎn)，也將面對(duì)幾個(gè)方面的挑戰(zhàn)。首先是因?yàn)橘|(zhì)量問題和危機(jī)帶來的信譽(yù)問題。其次是，目前整個(gè)市場已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定，需求得到基本滿足，隨著新能源補(bǔ)貼的退出，技術(shù)、產(chǎn)品以及人才體系將是競爭的重點(diǎn)，而沃特瑪在這些方面都比較弱。此外，產(chǎn)品研發(fā)大約要一年到一年半，因?yàn)橥．a(chǎn)導(dǎo)致沃特瑪停滯半年，能否跟上節(jié)奏是個(gè)大問題。

安全問題突出

此次沃特瑪被點(diǎn)名，大背景是新能源汽車多次被爆出安全問題。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅八月和九月，被曝光的電動(dòng)汽車起火事故就達(dá)10余起。

根據(jù)電池我國網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，從起火的車輛類型來看，新能源客車占比最大，達(dá)到72.4%，而新能源乘用車和專用車，占比相差不大，分別為16.7%和11%。從起火車輛使用的電池類型來看，磷酸鐵鋰電池占比較大，近82%，要注意的是，早期的新能源汽車動(dòng)力鋰電池以磷酸鐵鋰為主，而發(fā)生起火事故的車輛有很多都是幾年前生產(chǎn)的。

業(yè)內(nèi)資深人士柳擎表示，目前出事的電池大都是2015年到2017年生產(chǎn)，當(dāng)時(shí)的電池技術(shù)并不是特別成熟。前幾年，部分動(dòng)力鋰電池公司銷量很大，但也面對(duì)著很大的質(zhì)量問題，其中尤以沃特瑪問題最為嚴(yán)重。

近日，為了應(yīng)對(duì)工信部點(diǎn)名，同時(shí)為了處理問題，堅(jiān)瑞沃能董事會(huì)通過了向16家銀行組成的銀團(tuán)追加增信措施的議案，同意將孫公司民富沃能用約23億元的應(yīng)收賬款做擔(dān)保，作為向銀團(tuán)追加的增信措施，該議案尚需股東大會(huì)審議。

但值得注意的是，沃特瑪董事長、堅(jiān)瑞沃能董事李瑤對(duì)此投出反對(duì)票。他認(rèn)為，向銀團(tuán)追加增信措施會(huì)對(duì)解決危機(jī)出現(xiàn)反面影響，由此也不認(rèn)同召開股東大會(huì)審議這一議案。

公開數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前堅(jiān)瑞沃能及下屬子公司已經(jīng)處于高比例對(duì)外擔(dān)保。據(jù)披露累計(jì)審批的對(duì)外擔(dān)保總額為215億元，幾乎是最近一期凈資產(chǎn)的5倍，實(shí)際發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保金額接近凈資產(chǎn)的4倍。

曾經(jīng)的黑馬褪色

沃特瑪是汽車動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的一匹黑馬，其核心產(chǎn)品磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量，一度排名全球排名，出貨量全球排名第二。2015年，沃特瑪凈利潤達(dá)到2.76億元。

2016年九月，堅(jiān)瑞沃能以52億元全資收購沃特瑪，溢價(jià)約6倍。據(jù)財(cái)新報(bào)道，表面上看，沃特瑪被上市公司收購，實(shí)際上，沃特瑪巧妙規(guī)避了創(chuàng)業(yè)板借殼上市禁區(qū)。堅(jiān)瑞沃能后來剝離消防業(yè)務(wù)，徹底轉(zhuǎn)向新能源。通過修改上市公司章程，沃特瑪董事長李瑤成為堅(jiān)瑞沃能的法定代表人。而名義上，原來堅(jiān)瑞沃能的董事長郭鴻寶仍為實(shí)際控制人。

堅(jiān)瑞沃能的營收和利潤重要是由沃特瑪貢獻(xiàn)，兩者可以畫上約等號(hào)。在沃特瑪帶動(dòng)下，堅(jiān)瑞沃能業(yè)績飆升。2016年和2017年上半年，堅(jiān)瑞沃能營收38.2億元和60.66億元，同比上升557.03%和2618.5%；利潤達(dá)到4.25億元和5.58億元，同比上升1102.98%和43772.27%。

不過，進(jìn)入2018年，沃特瑪卻持續(xù)遭遇危機(jī)。一月中旬，因?yàn)槲痔噩敿ぴ觯?0余家銀行考慮不再續(xù)貸。四月，沃特瑪及堅(jiān)瑞沃能通告披露逾期情況，危機(jī)集中爆發(fā)。

據(jù)堅(jiān)瑞沃能披露，截至2018年六月三十日，其重要約221.67億元，其中逾期67.2億元，重要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款，資產(chǎn)率高達(dá)90.2%。同時(shí)，堅(jiān)瑞沃能及沃特瑪相關(guān)的未決仲裁達(dá)158起。截至八月六日，堅(jiān)瑞沃能已經(jīng)有83個(gè)賬戶被凍結(jié)，涉及金額共8562.99萬元。

除了資金被凍結(jié)，沃特瑪生產(chǎn)也接近停滯。此前的六月底，沃特瑪總部所在的深圳廠下發(fā)通知，稱七月一日起給部分職工放假六個(gè)月，期間工資按規(guī)定支付，五險(xiǎn)一金正常購買，涉及員工人數(shù)500人。當(dāng)時(shí)，沃特瑪開工率僅1.66%。

之所以造成如今局面，時(shí)任沃特瑪副總裁、堅(jiān)瑞沃能董事長秘書鐘孟光曾表示，"其一是低估了2017年國家對(duì)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整對(duì)我們銷售市場造成的影響；其二，公司有關(guān)行業(yè)的樂觀心態(tài)，加大了擴(kuò)張速度，在各地建廠和全面技改，希望借助規(guī)模擴(kuò)張，彌補(bǔ)利潤損失；其三，公司長期采用短債長投的方式擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，遭遇銀根緊縮，資金上就遇到困難。"

雖然堅(jiān)瑞沃能和沃特瑪籌劃了多項(xiàng)自救措施，但業(yè)內(nèi)資深人士柳擎卻并不看好。之所以現(xiàn)在沃特瑪還沒有完全，重要是它前期在各地圈地，政府給它投資建廠房，一旦垮掉將直接影響當(dāng)時(shí)投資。就算沃特瑪恢復(fù)生產(chǎn)，市場已經(jīng)沒有它的位置，其在技術(shù)、產(chǎn)品、研發(fā)、體系建設(shè)等方面欠賬也太多。（時(shí)間財(cái)經(jīng)周西子）