從去年下半年至今，鋰、鈷、鎳等動(dòng)力鋰電池核心原材料價(jià)格的大幅上漲，令新能源汽車(chē)中下游公司持續(xù)承壓。近期，不堪成本上漲重負(fù)的新能源汽車(chē)公司，紛紛選擇以整車(chē)漲價(jià)來(lái)消化壓力，引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)和監(jiān)管層關(guān)注。這輪整車(chē)漲價(jià)的后果，除了將影響車(chē)企銷(xiāo)售量和利潤(rùn)率，也令業(yè)界有關(guān)正處于上升期的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)少了一分狂熱，多了一分慎重。

對(duì)原材料價(jià)格上漲，業(yè)界觀點(diǎn)較為一致，重要源于供需矛盾。更具體點(diǎn)，就是鋰價(jià)飆升。分析認(rèn)為：一方面供給不足。受疫情影響，海內(nèi)外鋰資源生產(chǎn)交易活動(dòng)受限，海運(yùn)能力不足，短時(shí)間內(nèi)供給有限，加之產(chǎn)量釋放周期較長(zhǎng)以致供給延遲。另一方面，需求陡增。2021年，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量從2020年的136萬(wàn)輛增至350萬(wàn)輛，銷(xiāo)售增幅驚人，加之市場(chǎng)前景看好，公司擴(kuò)大產(chǎn)量、新增儲(chǔ)備的需求預(yù)期也隨之激增，從而帶動(dòng)鋰資源需求陡增。

從表面上看，解決新能源汽車(chē)遭遇的這輪"原材料之困"，就應(yīng)著眼于采取有力措施保供穩(wěn)價(jià)，以緩解供需不平衡問(wèn)題。然而，事情并非這么簡(jiǎn)單，我們還應(yīng)對(duì)供需兩端的真實(shí)情況有更清醒地認(rèn)識(shí)：

其一，從供給端來(lái)看，本輪原材料價(jià)格上漲并不能簡(jiǎn)單歸結(jié)為供不應(yīng)求。以鋰價(jià)為例，從去年年初的5萬(wàn)/噸漲至目前的50萬(wàn)/噸，已明顯背離了供需基本面，出現(xiàn)非正常的上升。這其中，一些掌握上游壟斷資源的炒作方為搶抓鋰能擴(kuò)張前的最后窗口期，實(shí)行的囤積居奇、投機(jī)炒作等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，也在客觀上加劇了鋰價(jià)的非理性、投機(jī)性上漲。誠(chéng)然，資本是逐利的，公司也以追求更高利潤(rùn)和利益最大化為宗旨，但在上游公司和投機(jī)資本賺得盆滿缽滿的同時(shí)，卻也在損害著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

其二，從需求端來(lái)看，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)對(duì)原材料以及動(dòng)力鋰電池的需求存在一定泡沫。這重要涉及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)存在已久的產(chǎn)量過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。2020年，我國(guó)新能源汽車(chē)總產(chǎn)量達(dá)2669萬(wàn)輛/年，但當(dāng)年銷(xiāo)量?jī)H136.7萬(wàn)輛。即使2021年銷(xiāo)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的350萬(wàn)輛，也離產(chǎn)量滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)相距甚遠(yuǎn)。從公司來(lái)看，除了頭部車(chē)企產(chǎn)量利用率達(dá)到甚至超過(guò)100%，其他車(chē)企產(chǎn)量均存在過(guò)剩問(wèn)題。更何況，已有車(chē)企還在加速擴(kuò)產(chǎn)，以及還有不少的公司宣稱(chēng)要跨界造車(chē)，讓這輪新能源"造車(chē)熱"顯得愈發(fā)火熱。新能源汽車(chē)公司的產(chǎn)量大量閑置，不僅會(huì)造成資金、土地、人才等資源的浪費(fèi)，從供需端來(lái)說(shuō)也會(huì)營(yíng)造出需求激增的"繁榮假象"，誘導(dǎo)市場(chǎng)不合理預(yù)期，引發(fā)投機(jī)資本跟風(fēng)涌入，進(jìn)而傳導(dǎo)至中上游產(chǎn)業(yè)鏈助推價(jià)格上漲。當(dāng)"造車(chē)熱"狂潮褪去之后，除了留下荒草叢生的產(chǎn)業(yè)園、失業(yè)的工人、重陷凋敝的當(dāng)?shù)孛裆纫坏仉u毛，也將打亂新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的正常發(fā)展節(jié)奏。此外，中上游產(chǎn)業(yè)鏈亦不能獨(dú)善其身，當(dāng)需求泡沫破裂之后，其產(chǎn)量的周期性過(guò)剩危機(jī)或?qū)㈦S之暴發(fā)。

那么，有關(guān)監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，如何保供穩(wěn)價(jià)、引導(dǎo)原材料價(jià)格回歸理性？

筆者認(rèn)為，運(yùn)用行政手段調(diào)控鋰價(jià)，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需對(duì)接，適度加快鋰、鎳、鈷等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)進(jìn)度，重點(diǎn)打擊囤積居奇、投機(jī)炒作等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為等措施，短時(shí)間內(nèi)確實(shí)可以在一定程度上抑制原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)。但行政調(diào)控并非"萬(wàn)能藥"，其存在一定的實(shí)行難度，效果還有待觀察：一是鋰價(jià)上漲根源在海外。我國(guó)鋰資源對(duì)外依存度高，2021年65%的鋰原料要從海外進(jìn)口。二是過(guò)往相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)顯示監(jiān)管效力有限。去年至今，鋰價(jià)一路飛漲，監(jiān)管層多次發(fā)聲，對(duì)市場(chǎng)情緒造成擾動(dòng)，如今市場(chǎng)或已脫敏，在供需錯(cuò)配的基本面之上，若無(wú)更強(qiáng)有力的監(jiān)管措施出臺(tái)，行政調(diào)控對(duì)鋰價(jià)的影響或?qū)⒂邢蕖?/p>

從中長(zhǎng)期來(lái)看，引導(dǎo)原材料價(jià)格回歸理性，還應(yīng)從"市場(chǎng)主導(dǎo)+政府引導(dǎo)"入手綜合施策，協(xié)力打通新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)供需兩端的"腸梗阻"。

首先是市場(chǎng)主導(dǎo)。客觀上看，原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的擾動(dòng)，是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在補(bǔ)貼退坡背景下走向市場(chǎng)化的必上一課，短時(shí)間內(nèi)的價(jià)格擾動(dòng)也將推動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈更趨成熟穩(wěn)定，并不見(jiàn)得全無(wú)益處。經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)值規(guī)律所講的供求二字，有買(mǎi)有賣(mài)，上游價(jià)格高企必將抑制下游購(gòu)買(mǎi)需求，上下游在經(jīng)過(guò)市場(chǎng)博弈之后也會(huì)形成新一輪的供需關(guān)系，對(duì)此不必過(guò)分擔(dān)憂和解讀。

其次是政府引導(dǎo)。首先，實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)核心原材料的保供穩(wěn)價(jià)，必須加快構(gòu)建開(kāi)發(fā)采購(gòu)并舉、國(guó)內(nèi)國(guó)際互濟(jì)的多元化資源保供體系。這一體系的建立和完善，涉及到眾多領(lǐng)域，須多部門(mén)聯(lián)動(dòng)，考驗(yàn)著監(jiān)管部門(mén)的施政智慧和能力。其次，應(yīng)優(yōu)化新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局。新能源汽車(chē)公司應(yīng)突出重點(diǎn)布局，依托現(xiàn)有生產(chǎn)基地繼續(xù)發(fā)展，在現(xiàn)有基地達(dá)到合理規(guī)模之前，不應(yīng)再新增產(chǎn)量布點(diǎn)。同時(shí)，還應(yīng)加速淘汰過(guò)剩產(chǎn)量，遏制盲目投資，擠出虛假市場(chǎng)需求水分。這方面，還應(yīng)強(qiáng)化地方政府的主體責(zé)任。此前已有媒體曝出，部分地方對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目"重招引、輕監(jiān)管"，一批優(yōu)質(zhì)產(chǎn)量出現(xiàn)較大規(guī)模閑置。再次，要向科技創(chuàng)新要答案。有關(guān)新能源汽車(chē)公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)節(jié)本增效，依然是應(yīng)對(duì)成本上漲壓力、增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力的不二法則。尤其是新型電池技術(shù)的研發(fā)以及動(dòng)力鋰電池回收利用體系的完善等領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，都將是有效緩解原材料供給矛盾的重要途徑。

善弈者謀勢(shì)，善謀者致遠(yuǎn)。倘若跳出原材料上漲的短時(shí)間糾葛，我們會(huì)看到當(dāng)前的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，還處于一個(gè)群雄逐鹿、資本競(jìng)投的叢林時(shí)代，市場(chǎng)格局尚未形成。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的天花板為1000萬(wàn)輛，以2021年350萬(wàn)輛的銷(xiāo)量來(lái)看，尚有一定的上升空間，但若從其逐年大幅攀升的市場(chǎng)滲透率來(lái)看，達(dá)到天花板或?qū)闀r(shí)不遠(yuǎn)。也有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，未來(lái)兩到三年，海內(nèi)外中上游公司布局的產(chǎn)量將得到有效釋放，鋰資源將達(dá)到供需平衡，甚至供過(guò)于求。到了那時(shí)，現(xiàn)在新能源汽車(chē)遭遇的"原材料之困"，或?qū)⒉粡?fù)存在。而業(yè)界屆時(shí)該擔(dān)心的問(wèn)題，或許就是反過(guò)來(lái)了。

（產(chǎn)經(jīng)觀察員個(gè)人觀點(diǎn)，不作為投資建議）