車企增資欣旺達(dá)背后，隱藏著有關(guān)自身產(chǎn)業(yè)鏈安全供應(yīng)穩(wěn)定性的焦慮。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者宋豆豆報(bào)道動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商欣旺達(dá)近日動(dòng)作頻頻，頗受矚目。

三月一日，欣旺達(dá)（300207.SZ）公布通告，子公司欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司將于珠海市政府轄區(qū)內(nèi)投資建設(shè)"欣旺達(dá)30GWh動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（暫定）"，計(jì)劃總投入約120億元，其中固定資產(chǎn)投資總額約100億元。

時(shí)間撥回至一周前，一紙?jiān)鲑Y方法落地，堪稱豪華的投資者陣容讓名不見經(jīng)傳的欣旺達(dá)有了聲量。

日前欣旺達(dá)通告稱，同意19家公司以24.3億元人民幣對(duì)其子公司欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司增資，認(rèn)購(gòu)12.37億元人民幣的新增注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)本次增資完成后欣旺達(dá)汽車電池約19.5495%的股權(quán)。按此計(jì)算，欣旺達(dá)汽車電池估值超過124億元。

19家增資公司中出現(xiàn)多家車企的身影，其中理想汽車關(guān)聯(lián)公司江蘇車和家、蔚來汽車關(guān)聯(lián)公司蔚瑞投資分別增資4億、2.5億元，持股比例分別為3.218%和2.011%股。據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，接近交易人士稱投資方之一SkyTopLLC是小鵬汽車關(guān)聯(lián)實(shí)體，同樣出資4億元，持股比例為3.218%。

除了吸引蔚小理三家造車新勢(shì)力的投資，多家傳統(tǒng)主機(jī)廠一同入局。股東方上汽金石、廣祺欣電、交銀轅憬則分別是上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車等傳統(tǒng)車企的關(guān)聯(lián)公司。六家車企投資總額為11.65億元，接近總投資額的一半。值得注意的是，上述車企的重要電池供應(yīng)商多為CATL，CATL更是蔚來和理想唯一的電池供應(yīng)商。

車企增資欣旺達(dá)背后，隱藏著有關(guān)自身產(chǎn)業(yè)鏈安全供應(yīng)穩(wěn)定性的焦慮。

押寶欣旺達(dá)

欣旺達(dá)1997年在深圳成立，以消費(fèi)類電池PACK（模組封裝）起家，重要從事鋰電池模組研發(fā)制造業(yè)務(wù)，應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域，進(jìn)入華為、小米、蘋果、OPPO等供應(yīng)鏈。2008年著手布局電動(dòng)汽車電池業(yè)務(wù)，開始研發(fā)動(dòng)力鋰電池PACK；2014年收購(gòu)東莞鋰威51%股權(quán)進(jìn)軍電芯業(yè)務(wù)，參股鉅威動(dòng)力加大動(dòng)力BMS投入。隨后幾年成立動(dòng)力電芯研發(fā)院，籌備建設(shè)電芯廠。

欣旺達(dá)在技術(shù)路線上采用BEV（純電動(dòng)汽車）電池和HEV（混合動(dòng)力汽車）電池等多線并舉，目前形成了3C消費(fèi)類電池、智能硬件、電動(dòng)汽車電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)和能源互聯(lián)網(wǎng)、智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、第三方檢測(cè)服務(wù)六大產(chǎn)業(yè)群。

欣旺達(dá)在2021年半年報(bào)中表示，2021年上半年公司已相繼獲得東風(fēng)柳汽菱智CM5EV、東風(fēng)E70、廣汽A9E、吉利PMA平臺(tái)、吉利GHS2.0平臺(tái)、上汽通用五菱宏光mini等多家車企車型項(xiàng)目的定點(diǎn)函。已建立合作關(guān)系的車企包括雷諾、日產(chǎn)、易捷特、吉利、東風(fēng)、廣汽、上汽通用五菱等。昨日的通告中，欣旺達(dá)稱收到上汽集團(tuán)有關(guān)ZS12MCEHEV項(xiàng)目的定點(diǎn)通知，為上汽集團(tuán)ZS12MCEHEV項(xiàng)目供應(yīng)動(dòng)力鋰電池總成產(chǎn)品。

不過從欣旺達(dá)現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)占比并不高，2021年上半年，公司汽車及動(dòng)力鋰電池類營(yíng)收占比僅有3.66%。欣旺達(dá)副總裁梁銳此前表示，相比其他業(yè)務(wù)來說，目前公司動(dòng)力鋰電池的占比較小。"未來希望像消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)相同，達(dá)到同等規(guī)模，目標(biāo)是要做到國(guó)內(nèi)的前三位。"

和此同時(shí)，布局動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)對(duì)欣旺達(dá)近年來的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了不小影響。2018年至2021年上半年，欣旺達(dá)動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)的扣非凈利潤(rùn)分別為-1.46億元、-3.05億元、-6.07億元和-4.03億元。

值得注意的是，欣旺達(dá)從去年開始在動(dòng)力鋰電池板塊持續(xù)加碼，半年左右項(xiàng)目投資已超500億元。除了此次投資120億元在珠海建設(shè)生產(chǎn)基地外，2021年欣旺達(dá)先后和南昌經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、吉利集團(tuán)和浙江吉潤(rùn)公司成立合資公司，分別投資200億元和50億元在南昌、山東棗莊成立動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目。去年十二月，欣旺達(dá)和棗莊方面簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議，擬總投資約200億元，建設(shè)動(dòng)力鋰電池、儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地。

數(shù)據(jù)顯示，2021年欣旺達(dá)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額排名第十，全年裝車量為2.06GWh，市場(chǎng)份額為1.3%，占比并不高。不過進(jìn)入2022年動(dòng)力鋰電池出貨量有提升跡象，根據(jù)動(dòng)力鋰電池應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一月，欣旺達(dá)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量達(dá)到232.4MWh，位居第8，同比增幅達(dá)409.1％。

車企"苦電池久矣"

車企增資欣旺達(dá)背后，折射著車企有關(guān)自身產(chǎn)業(yè)鏈安全供應(yīng)穩(wěn)定性的焦慮。

作為新能源汽車的"心臟"，動(dòng)力鋰電池占整車成本的30%至40%。隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡以及電動(dòng)化趨勢(shì)加快，電池成本的控制成為競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，直接關(guān)系到產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和單車?yán)麧?rùn)。

動(dòng)力鋰電池行業(yè)有兩個(gè)"知名"傳言：一個(gè)是小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬為了順利拿到動(dòng)力鋰電池，在CATL蹲守一個(gè)星期；另一個(gè)是前者的升級(jí)版，傳言每天至少有7位以上的主機(jī)廠"老大"選擇在CATL蹲守。

何小鵬否認(rèn)了這一傳言，但電池供應(yīng)不足的情況可見一斑。多家車企相關(guān)人士也在不同場(chǎng)合表達(dá)了有關(guān)動(dòng)力鋰電池供應(yīng)不足的擔(dān)憂，蔚來創(chuàng)始人李斌在2021年三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)中直言，電池供應(yīng)是蔚來"交付的天花板"。CATL董事長(zhǎng)曾毓群在股東大會(huì)上表示，客戶最近催貨讓他快受不了。蜂巢能源董事長(zhǎng)兼CEO楊紅新透露，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)電池缺口在30%-50%左右，供應(yīng)緊張的情況有可能會(huì)持續(xù)到2025年。

我國(guó)汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年1-十二月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司裝車量TOP10的公司分別為：CATL（52.1%）、比亞迪（16.2%）、中創(chuàng)新航（中航鋰電）（5.9%）、國(guó)軒高科（5.2%）、LG新能源（4.0%）、蜂巢能源（2.1%）、塔菲爾新能源（1.9%）、億緯鋰能（1.9%）、孚能科技（1.6%）、欣旺達(dá)（1.3%）。

占據(jù)國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)一半以上份額的CATL掌握著絕對(duì)的話語權(quán)。據(jù)了解，為順利拿到CATL的電池，車企甚至要提前支付巨額的預(yù)付款。有從業(yè)者稱，在產(chǎn)量緊張時(shí)，CATL供誰、不供誰，有著自己的標(biāo)準(zhǔn)。

中信證券對(duì)2021年前11個(gè)月國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池配套車企進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，存在以下三種情況：

第一類，僅有CATL一個(gè)電池供貨商，包括蔚來、理想和華晨寶馬、上汽大眾、北京現(xiàn)代等；第二類，大部分供應(yīng)份額來自CATL，包括、北汽新能源、上汽（重要來自合資）、吉利汽車、小鵬汽車、上汽通用（重要來自合資）、北京奔馳等；第三類，電池僅小部分來自CATL，或者不用CATL，包括廣汽、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、奇瑞、一汽、上汽通用五菱、威馬汽車、合眾、廣汽豐田等。

新能源車保有量的持續(xù)新增，下游需求爆發(fā)式上升，疊加原材料上漲等因素，整體供給缺口擴(kuò)大，新能源汽車"電池荒"或許仍將持續(xù)，主機(jī)廠們的焦慮日益嚴(yán)重，車企和電池公司之間的博弈仍在持續(xù)。

一方面，為保障電池供應(yīng)穩(wěn)定，主機(jī)廠積極導(dǎo)入多家電池供應(yīng)商，不再將動(dòng)力鋰電池這種核心部件的供應(yīng)捆綁在單一公司上，新增二供、三供勢(shì)在必行，為優(yōu)質(zhì)的二線電池公司帶來市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

比如廣汽埃安的重要電池供應(yīng)商從CATL切換成了中創(chuàng)新航（中航鋰電），大眾在華的電池供應(yīng)伙伴包括CATL、國(guó)軒高科、A123；國(guó)軒高科、鵬輝能源配套爆款車型宏光MINIEV實(shí)現(xiàn)乘用車LFP電池裝機(jī)明顯上升；小鵬汽車在CATL之外，將億緯鋰能、中航鋰電都納入了自己的電池供應(yīng)體系，日前有消息稱欣旺達(dá)將成為小鵬汽車G9某版本的A供，而且供應(yīng)份額超過50%。

"汽車公司都希望有一供、二供，尤其在關(guān)鍵零部件上面有相互的制衡以及相互的替補(bǔ)，萬一一家大供應(yīng)商，第二家、第三家可以馬上頂上，而且也防止一家獨(dú)大對(duì)整車廠出現(xiàn)特別大的壟斷。"瑞銀我國(guó)汽車行業(yè)研究主管鞏旻在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

另一方面，主機(jī)廠通過合資建廠、戰(zhàn)略入股等方式和電池公司開展深度合作，比如大眾入股國(guó)軒高科、戴姆勒入股孚能科技等。此外也有車企自建廠，大眾、戴姆勒、通用等車企在歐洲、美國(guó)都有類似的布局。

一位不愿具名的汽車業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示："主機(jī)廠紛紛下場(chǎng)對(duì)電池產(chǎn)業(yè)的格局會(huì)出現(xiàn)影響。首先從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來說，目前國(guó)內(nèi)CATL一家獨(dú)大這種現(xiàn)象是不健康的；第二，OEM廠不會(huì)容忍這種現(xiàn)象長(zhǎng)期存在。對(duì)主機(jī)廠來說，最重要的并非價(jià)格的問題，而是安全意義得不到保障。電池是關(guān)乎安全的核心部分。"

動(dòng)力鋰電池廠商大面積擴(kuò)產(chǎn)

和此同時(shí)，動(dòng)力鋰電池的格局爭(zhēng)霸也在持續(xù)。

我國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)發(fā)展初期涌現(xiàn)了一大批電池公司，但在過去數(shù)年間市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行過一輪出清。目前我國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)格局正處于劇變時(shí)期：一方面，日韓電池公司加快重返我國(guó)市場(chǎng)的節(jié)奏，中日韓動(dòng)力鋰電池公司三足鼎立局面已定，馬太效應(yīng)凸顯；另一方面，主機(jī)廠和電池廠商的話語權(quán)爭(zhēng)奪日漸加深，國(guó)內(nèi)二、三梯隊(duì)電池廠商來勢(shì)洶洶，力圖綁定一兩家核心大客戶實(shí)現(xiàn)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)快速起量，從而獲得其它主機(jī)廠的青睞，打破當(dāng)下的寡頭格局。

韓國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNEResearch預(yù)測(cè)，到2023年，新能源車的動(dòng)力鋰電池需求預(yù)計(jì)將達(dá)到406GWh，供應(yīng)預(yù)計(jì)為335GWh，缺口約為18%；到2025年，供應(yīng)缺口將達(dá)到40%左右。巨大的市場(chǎng)缺口，吸引動(dòng)力鋰電池公司以及新能源汽車公司積極擴(kuò)充產(chǎn)量，爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2021年以來，包括CATL、比亞迪、中創(chuàng)新航（中航鋰電）、億緯鋰能、國(guó)軒高科、蜂巢能源、孚能科技、欣旺達(dá)等多家一二線動(dòng)力鋰電池公司，都宣布了新的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃并制定了宏大的2025產(chǎn)量目標(biāo)。

有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)CATL到2025年底產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到558GWh；蜂巢能源宣布2025年全球產(chǎn)量規(guī)劃目標(biāo)提升至600GWh；中創(chuàng)新航在戰(zhàn)略公布會(huì)上明確表示2025年計(jì)劃產(chǎn)量要達(dá)500GWh；國(guó)軒高科在半年報(bào)中表示努力實(shí)現(xiàn)2025年產(chǎn)量規(guī)模達(dá)到300GWh；億緯鋰能提出2025年動(dòng)力+儲(chǔ)能200GWh以上的產(chǎn)量規(guī)劃，表示2025年產(chǎn)量將是2020年的近10倍；和戴姆勒和吉利牽手，孚能科技2025產(chǎn)量目標(biāo)上升至120Gwh；2021年欣旺達(dá)宣布了多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì)新增產(chǎn)量90GWh，到2025年產(chǎn)量將達(dá)到140GWh。

"電池廠商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃中可能存在一定水分，但至少是真金白銀相當(dāng)大一部分投入到產(chǎn)量擴(kuò)充上，即便打個(gè)折算也是不小的數(shù)字。這也能看出未來十年新能源汽車賽道可能都是一個(gè)比較高景氣的周期，未來五年可能呈現(xiàn)比較高速的上升，五到十年呈現(xiàn)次高速上升。"一位參和過多家造車新勢(shì)力融資項(xiàng)目的投資人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

我國(guó)科學(xué)院院士歐陽(yáng)明高表示，"預(yù)計(jì)2025年動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量在6億千瓦（TWh）時(shí)左右，并在2030年達(dá)到15~20億千瓦時(shí)之間。國(guó)外機(jī)構(gòu)基于2030年全球5500萬輛電動(dòng)汽車年銷量的激進(jìn)預(yù)測(cè)，全球2030年汽車動(dòng)力鋰電池的年裝車量為50億千瓦時(shí)，而保守的預(yù)測(cè)結(jié)果是30億千瓦時(shí)。"據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)動(dòng)力鋰電池規(guī)劃產(chǎn)量2023年達(dá)10億千瓦時(shí)，2025年接近25億千瓦時(shí)。

要思考的是，激進(jìn)的產(chǎn)量擴(kuò)張計(jì)劃究竟是否會(huì)拖垮廠商，亦或是導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)量過剩的現(xiàn)象目前不得而知。

可以確定的是，隨著主機(jī)廠和動(dòng)力鋰電池廠商在合作中博弈，試圖掌握主導(dǎo)權(quán)甚至"去寧德化"或?qū)⒊蔀橐环N趨勢(shì)，此次欣旺達(dá)獲得一眾車企增資青睞，下一個(gè)寵兒又將花落誰家？