隔膜的好壞決定了電池的界面結構、內阻等，直接影響電池容量、循環以及安全性能等特性，性能優異的隔膜對提高電池的綜合性能具有重要的用途。從隔膜行業來看，未來動力鋰電池的行業格局也會朝著更加市場化的方向轉變，下游鋰離子電池的生產廠家將會選擇在成本、安全、性能、電池能量密度上更加有優勢的隔膜產品。

另一方面，在新能源補貼退坡的大環境下，動力鋰電池產業鏈價格將繼續承壓，而海外動力鋰電池公司面對的政策等風險相對較小，價格敏感性相對較低，毛利率水平相對穩定。在此情況下，出口海外的高端產品有利于支撐公司的盈利水平。

由于海外隔膜產量有限，價格偏高，導致國內鋰電隔膜公司以更低的價格迅速占領國內市場，使得國內龍頭公司的毛利率得以維持在較高的水平，通過比較發現國外龍頭公司的毛利率基本在30%左右，2018年毛利率已下降至負值，從長期來看，海外隔膜公司的毛利水平更具參考意義，國內隔膜公司的毛利率仍有下降空間。

鋰電隔膜價格和毛利率雙雙跳水鋰電隔膜公司卻密集擴產

在行業環境影響下，鋰電隔膜價格、毛利率均出現明顯下降，不過即使如此，國產隔膜公司依舊大規模擴產，多家隔膜公司先后公布擴產信息，擴產規模均在千萬平方米以上。

在價格方面，隨著產量的陸續釋放和技術的不斷改良，鋰離子電池隔膜價格在近年來不斷下降。截至2018年濕法隔膜、干法單拉隔膜和干法雙拉隔膜的均價分別為2.9元/平米，1.9元/平米和1.5元/平米。從隔膜產量和產量的趨勢上均可看出，濕法隔膜是未來隔膜行業重要的發力方向，市場份額也將持續提高。

在鋰離子電池成本結構中，隔膜成本約占鋰離子電池成本的10%到20%，伴隨動力鋰電池降本呼聲日益高漲，車企倒逼電池公司降價，高毛利的隔膜行業，在面對動力鋰電池成本壓力傳導以及供求關系改變下，價格也開始承壓。事實上，價格和毛利率的雙雙跳水，帶來的不僅僅是資金風險的新增，也進一步加劇隔膜公司面對的財務風險。

盡管如此，各大隔膜公司仍然動作頻頻。我國已有47家鋰離子電池隔膜生產公司產量超過26億㎡，而新的投資項目仍在源源不斷上馬，若已經公開的項目全部投產，到2020年預計我國鋰離子電池隔膜生產公司將達到70家產量將超過80億㎡。

隔膜公司未來的競爭策略重要有兩種：第一是充分依靠規模效應和后發優勢，用最新一代的產線、規模化的大型生產基地，將成本降到最低；第二是加大研發投入力度、挖掘產品的差異和定制化屬性，獲得更高的附加值，并延伸到工藝近似的領域。

作為鋰離子電池四大核心材料之一，隔膜是決定鋰離子電池性能、安全性和成本的重要部分，其成本占整個動力鋰電池成本的5%左右。在新能源電池的細分領域中，隔膜的技術含量，也是最后一個突破技術壁壘、實現國產化的材料。

未來的全球電動化已是大勢所趨，新能源產業鏈的持續向好趨勢毋庸置疑。受益于新能源汽車和動力鋰電池的市場需求持續上升，鋰離子電池四大關鍵材料出貨量均出現不同程度的上漲，正極、負極、電解液、隔膜的同比增速分別達到28.6%、31.5%、27.4%、37.7%。其中，鋰電隔膜增速居首。