今年年初發生的疫情對全球經濟及產業發展都出現了巨大影響，關于鈷鋰新能源行業來說，市場供需結構同樣發生了明顯的變化。然而從三月起，我國及歐洲針對新能源汽車行業均出臺了樂觀政策，這關于電動化的未來發展無疑釋放了積極的信號。借此，SMM新能源分析團隊調研整合我國核心電池材料產量數據，結合價格走勢總結趨勢特點，對2020年下半年價格走勢做出判斷預測。

本篇闡述鈷行業核心數據結論及預測：

2020年1-六月，我國硫酸鈷總產量為1.69萬噸金屬噸，同比下降24%，SMM預計2020年下半年硫酸鈷產量2.18萬噸金屬噸，全年同比下降11.7%。

2020年1-六月，我國氯化鈷總產量為1.70萬噸金屬噸，同比上漲12.3%，SMM預計2020年下半年氯化鈷產量2.26萬噸金屬噸，全年同比上漲12.3%。

2020年1-六月，我國四氧化三鈷總產量為2.88萬噸實物噸，同比上漲11.7%，SMM預計2020年下半年四氧化三鈷產量3.25萬噸實物噸，全年同比上漲8.9%。

2020年1-六月，我國三元前驅體總產量為11.4萬噸實物噸，同比減少24%。SMM預計2020年下半年三元前驅體產量為13.5萬噸實物噸，全年同比下降3.4%。

2020年上半年，SMM金屬鈷均價25.84萬元/噸，同比下降9.5%；硫酸鈷均價4.9萬元/噸，同比下降9.7%；氯化鈷均價5.9萬元/噸，同比下降6%；四氧化三鈷均價18.7萬元/噸，同比下降7.2%。SMM預計三季度表現為金屬鈷與鈷鹽價差縮窄，三季度電池終端需求逐步復蘇，鈷鹽價格或止跌反彈，但海外疫情控制不樂觀，預期漲幅空間有限；不排除非洲疫情爆發影響鈷原料供應，鈷價大幅波動的可能。

2019年一月至2020年六月我國硫酸鈷產量

數據來源：SMM

2020年1-六月，我國硫酸鈷總產量為1.69萬噸金屬噸，同比下降24%。硫酸鈷產量下降，主因新冠疫情影響，下游三元前驅體及材料需求大幅削減，硫酸鈷價格倒掛嚴重，部分廠商切換產線至氯化鈷，或進行技改、維修，硫酸鈷供應量減少。2020年二月國內疫情爆發，物流受阻，工人返工隔離，硫酸鈷廠商開工率下降嚴重。3-四月硫酸鈷廠商供應逐步恢復，但價格倒掛，下游需求削減，部分廠商切換產線至氯化鈷，硫酸鈷產量逐步下調。5-六月非洲疫情嚴重，影響鈷原料進口，部分鈷鹽廠5-六月開工率下調，產量減少。下半年預計下游動力三元需求逐步恢復，對硫酸鈷采購需求新增，硫酸鈷排產計劃逐步提高，部分硫酸鈷廠商新增硫酸鈷產量逐步爬坡，下半年硫酸鈷供應量新增。SMM預計2020年下半年硫酸鈷產量2.18萬噸金屬噸，全年同比下降11.7%。

2020年H1我國硫酸鈷TOP5生產商市占率

數據來源：SMM

2020年H1我國硫酸鈷TOP5生產商市占率66%，較2019年H1TOP5市占率新增5%，TOP5市場集中度提升。2020年H1硫酸鈷TOP5生產商較2019年H1略有變化，騰遠、格派市占率提升。

2019年一月至2020年六月我國氯化鈷產量

數據來源：SMM

2020年1-六月，我國氯化鈷總產量為1.70萬噸金屬噸，同比上漲12.3%。氯化鈷產量增多，疫情影響下數碼3C端需求受影響程度較動力三元弱。氯化鈷較硫酸鈷升水，部分鈷鹽廠切換產線至氯化鈷，氯化鈷產量新增。華中某供應商5-六月開始氯化鈷開始出結晶產品，供應量新增。華東2家供應商新增產線陸續投產，產量逐步提升。下半年數碼3C端需求迎來采購高峰，氯化鈷需求進一步新增，疊加新增產量爬坡，氯化鈷下半年供應量或進一步新增。SMM預計2020年下半年氯化鈷產量2.26萬噸金屬噸，全年同比上漲12.3%。

2020年H1我國氯化鈷TOP5生產商市占率

數據來源：SMM

2020年H1我國氯化鈷TOP5生產商市占率61%，較2019年H1TOP5市占率減少22%，TOP5市場集中度下降。2020年H1氯化鈷TOP5生產商較2019年H1略有變化，格林美、新時代中能市占率提升。

2019年一月至2020年六月我國四氧化三鈷產量

數據來源：SMM

2020年1-六月，我國四氧化三鈷總產量為2.88萬噸實物噸，同比上漲11.7%。四氧化三鈷產量增多，疫情影響下數碼3C端需求受影響程度較動力三元弱。四氧化三鈷供應僅在二月受國內疫情影響，部分廠工人返工隔離，產量減少，大部分廠家春節未停工，產量受疫情影響較小。三月起疊加需求累積，四氧化三鈷需求新增，供應同時新增，5-六月非洲疫情嚴重，影響鈷原料進口，鈷原料庫存緊張，四氧化三鈷廠商調低開工率。下半年數碼3C端需求迎來采購高峰，四氧化三鈷需求進一步新增，供應將同時新增，SMM預計2020年下半年四氧化三鈷產量3.25萬噸實物噸，全年同比上漲8.9%。

2020年H1我國四氧化三鈷TOP5生產商市占率

數據來源：SMM

2020年H1我國四氧化三鈷TOP5生產商市占率87%，較2019年H1TOP5市占率新增6%，TOP5市場集中度提升。2020年H1四氧化三鈷TOP5生產商較2019年H1略有變化，中偉、格林美市占率提升。

2019年一月至2020年六月我國三元前驅體產量

數據來源：SMM

2019年1-六月，我國三元前驅體總產量為11.4萬噸，同比減少24%，環比2019年下半年減少8.8%。2020年我國三元前驅體產量表現一般，僅有3個月月產量在2萬噸以上。1-二月國內疫情爆發，前驅體公司多在浙江、廣東等疫情嚴重地區，復工復產情況較差。三月前驅體公司開工率大幅新增，產量也隨之提高，海外出口量也環比上漲明顯。二季度受海外疫情影響，三元前驅體出口減量，國內小動力市場需求新增，動力市場逐漸回暖，三元前驅體產量月均超過2萬噸。上半年產量過5000公司共有5家，CR10為75.3%。CR5為58.4%。SMM預計下半年我國三元前驅體產量13.5萬噸，同比上漲15.3%。

2020年和2019年六月我國三元前驅體產品結構比較

數據來源：SMM

從產量結構上來看，高鎳進度較去年同期增強，但今年上半年受疫情影響，下游以降本為主，市場主流仍以5-6系為主，5-6系合計占比仍高達72%。SMM預計下半年高鎳三元需求逐步恢復，5系在小動力及動力市場占比仍高，今年部分新車型會配套6系三元電池，6系占比或略有新增。

2020年H1我國三元前驅體TOP5生產商市占率

數據來源：SMM

前驅體Top5占比58.4%，產業集中度基本不變，2020年大廠仍有擴產計劃，如格林美擴產5萬噸三元前驅體材料、華友集團旗下華金新能源繼續擴產至10萬噸、金通儲能在年底擴產至5萬噸，中偉擴產2.3萬噸等。目前中小廠多競爭數碼及小動力市場訂單，小動力市場需求雖強，但前驅體公司產量過剩，電動兩輪車市場對三元電池的品質要求不高，市場競爭激烈，價格繼續承壓。

2019年一月今我國鈷產品對硫酸鈷比價

數據來源：SMM

2020年上半年，SMM金屬鈷均價25.84萬元/噸，同比下降9.5%；硫酸鈷均價4.9萬元/噸，同比下降9.7%；氯化鈷均價5.9萬元/噸，同比下降6%；四氧化三鈷均價18.7萬元/噸，同比下降7.2%。

由于硫酸鈷價格直接代表了鈷最受矚目的新能源終端消費脈搏，SMM選取其作為核心比價因子，將代表其他傳統消費端的鈷冶煉品對其進行比價，衡量比較鈷價波動過程中不同時間段的定價因素。一般來說，金屬鈷及四氧化三鈷對硫酸鈷的比價在1-1.1之間波動，氯化鈷與硫酸鈷價格在1上下波動。

受疫情影響，僅在二月短暫出現其他鈷產品對硫酸鈷貼水情況，主因二月國內新冠疫情爆發，物流、工人返工受阻，三元前驅體大廠春節未停工，硫酸鈷供不應求，價格上漲。但新能源汽車產銷量受疫情影響嚴重，海外疫情陸續三月爆發、嚴重，三元前驅體出口訂單削減，硫酸鈷需求持續低迷，價格倒掛，其他鈷產品對硫酸鈷持續升水。

金屬鈷方面，歐美疫情影響高溫合金、磁性材料等需求大幅削減，金屬鈷出口訂單減少；國內需求小幅恢復，但整體金屬鈷價格較難起色。

SMM預計三季度表現為金屬鈷與鈷鹽價差縮窄，三季度電池終端需求逐步復蘇，鈷鹽價格或止跌反彈，但海外疫情控制不樂觀，預期漲幅空間有限；不排除非洲疫情爆發影響鈷原料供應，鈷價大幅波動的可能。