2018年一月三十日，由于業(yè)績不及市場預(yù)期，寒銳鈷業(yè)開市后便封死跌停。受此影響，鈷概念股集體受挫，華友鈷業(yè)跌8.79%，洛陽鉬業(yè)跌4.73%，當(dāng)日有色板塊（中信）指數(shù)整體下跌0.73%。很多人應(yīng)該有印象，2017年九月一日，寒銳鈷業(yè)曾因持續(xù)4個(gè)漲停而停牌，一時(shí)間“鈷”票炙手可熱。當(dāng)前，在鈷需求不斷新增、供應(yīng)端并無大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的情況下，寒銳鈷業(yè)遭遇一字跌停，怎么想都“不科學(xué)”。

鈷價(jià)易漲難跌電池公司依然焦慮

2018年一月二十九日，寒銳鈷業(yè)通告稱，預(yù)計(jì)2017年度歸屬于上市公司股東凈利潤為4.36億元~4.56億元，同比上升555.03%~585.03%。寒銳鈷業(yè)跌停重要原因是2017年全年業(yè)績略低于市場預(yù)期的4.9億元，市場期待過高了。

據(jù)了解，寒銳鈷業(yè)業(yè)績不及預(yù)期的原因，除了未能獲得高新技術(shù)公司所得稅優(yōu)惠外，還包括2017年第四季度鈷價(jià)上漲過快，下游對鈷粉備貨略為消極，影響了一部分銷量。

然而，寒銳鈷業(yè)股票跌停并不能說明什么，從整體看，鈷市的成長邏輯并未改變。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)鈷價(jià)自2016年七月份開始上漲，2017年全年漲幅高達(dá)97.35%。據(jù)了解，當(dāng)前鈷的最新市場報(bào)價(jià)已達(dá)59萬元/噸，達(dá)到了近10年鈷價(jià)的高點(diǎn)。幾家主營鈷的公司，其2017年業(yè)績預(yù)告可說明一切：

洛陽鉬業(yè)公布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將新增17億元~19億元，同比新增170.33%~190.37%。洛陽鉬業(yè)2017年業(yè)績預(yù)增的原因，除了將并購的海外項(xiàng)目納入統(tǒng)計(jì)之外，2017年度重要金屬產(chǎn)品鈷、鉬等市場價(jià)格較上年同期有較大幅度上漲，公司盈利能力新增。

同樣，由于鈷產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，鈷產(chǎn)品產(chǎn)量新增，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及制造成本下降，華友鈷業(yè)2017年業(yè)績預(yù)增超出預(yù)期。公開數(shù)據(jù)顯示，華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利16.5~19億元，比上年同期新增15.8~18.3億元，同比新增2283%~2644%。

廈門鎢業(yè)預(yù)計(jì)2017年歸屬上市公司股東的凈利潤為6.24億元，比上年同期新增4.77億元，同比新增324.60%。2017年上半年，廈門鎢業(yè)受益于低價(jià)鈷庫存，鋰電材料量價(jià)齊升，公司鋰電板塊業(yè)務(wù)盈利大幅提升。

由于鈷供需不平衡，國內(nèi)產(chǎn)量無法滿足市場需求，我國每年約90%以上的鈷依靠進(jìn)口，目前的供需狀況預(yù)計(jì)未來幾年將會(huì)持續(xù)，鈷價(jià)上漲的勢頭短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變。給電池公司雪上加霜的是，全球最大的鈷礦出口國剛果已將鈷列為戰(zhàn)略金屬，將對鈷礦征收雙重稅。受此影響，分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來兩年鈷價(jià)將翻倍。因此，電池公司尤其是三元電池公司對鈷的焦慮短時(shí)間內(nèi)難以緩解。

動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)只能受制于鈷資源？

隨著市場對電池能量密度的要求提高，三元正極材料替代磷酸鐵鋰是大勢所趨，難道國內(nèi)電池公司要在彌漫著焦慮感的環(huán)境中生存和發(fā)展？

在一月舉辦的我國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上，我國電動(dòng)汽車百人會(huì)執(zhí)行副理事長、我國科學(xué)院院士歐陽明高指出，2025年單體電池要達(dá)到的技術(shù)目標(biāo)是比能量400Wh/kg，這就要在正極材料方面做出改進(jìn)。鈷和鎳都是戰(zhàn)略物資，高比能量動(dòng)力鋰電池正極的下一步目標(biāo)重要是采用無鈷無鎳材料。

據(jù)歐陽明高介紹，現(xiàn)在新能源汽車重點(diǎn)專項(xiàng)取得突破性進(jìn)展的是高容量富鋰錳基正極材料：中科院物理所改善了富鋰錳基正極循環(huán)的電壓衰減狀況，達(dá)到了100周后電壓衰減降至2%以內(nèi)的指標(biāo)；北京大學(xué)團(tuán)隊(duì)首次研制出比容量400mAh/g的富鋰錳基正極，單體能量密度可達(dá)400Wh/kg。

早在2016年四月，加拿大NanoOne公司宣布成功研制無鈷高電壓鋰離子電池正極材料——高電壓尖晶石。據(jù)了解，該材料只含鋰、錳、鎳而不含鈷元素，與已商業(yè)化的含鈷電池材料相比，具有輸出電壓高、壽命長、安全性高、電池容量和放電功率大等特點(diǎn)，但目前已查不到該材料的更多進(jìn)展信息。

鋰硫電池材料的理論比容量達(dá)到1675mAh/g，遠(yuǎn)高于鈷酸鋰離子電池的比容量（<150mAh/g），鋰硫電池理論比能量更是達(dá)到了2600Wh/kg。盡管單質(zhì)硫在地球中儲(chǔ)量豐富且價(jià)格低廉、環(huán)境友好，然而，鋰硫電池體積比能量與質(zhì)量比能量的比值接近1:1，因此，鋰硫電池在空間有限的乘用車上面對著應(yīng)用的挑戰(zhàn)。

客觀講，無鈷無鎳電池材料的應(yīng)用理論上可能實(shí)現(xiàn)，但要一個(gè)長期的過程，它在循環(huán)壽命等性能上還有許多問題亟待克服。

鈷的價(jià)格除去人為炒作因素，重要由供需決定——一邊是占全球鈷礦產(chǎn)量70%多的剛果對鈷的管控更加嚴(yán)格，一邊是我國新能源汽車如火如荼發(fā)展，高比能量動(dòng)力鋰電池大規(guī)模新增，無鈷無鎳新型電池材料尚在探索，高比能量動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)公司患上的“鈷焦慮癥”，短時(shí)間內(nèi)恐怕很難根治了。